ফেড ২০২৬ সালের মূল্যের জন্য একটি উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ দৃষ্টিভঙ্গি উপস্থাপন করেছে

এই সপ্তাহে প্রকাশিত নতুন অর্থনৈতিক তথ্য ইঙ্গিত করছে যে মুদ্রাস্ফীতি এখনও প্রত্যাশিত গতিতে হ্রাস পাচ্ছে না, তাই ফেডারেল রিজার্ভ শীঘ্রই সুদের হার কমানোর সম্ভাবনা কম।

ফেডারেল রিজার্ভ বিশেষজ্ঞরা ইতিমধ্যে এই সাম্প্রতিকতম তথ্য পরীক্ষা করছেন ২০২৬ সাল পর্যন্ত সম্ভাব্য মূল্য পরিবর্তনের পূর্বাভাস দিতে। চলতি বছর জুড়ে, এই তথ্য তাদের সুদের হার নির্ধারণের প্রধান ভিত্তি হিসেবে কাজ করবে।

শ্রম বিভাগ বুধবার একটি বিলম্বিত প্রতিবেদন প্রকাশ করেছে যা নভেম্বরে পাইকারি মূল্যে ৩% বৃদ্ধি দেখিয়েছে। এটি অক্টোবরে ২.৮% বৃদ্ধির পরে এসেছে।

জ্বালানি খরচের একটি বৃদ্ধি এই সংখ্যাগুলি বাড়ানোতে বড় ভূমিকা পালন করেছে। তবে, খাদ্য, জ্বালানি এবং বাণিজ্য সেবার মতো অস্থির শ্রেণিগুলি বাদ দিলেও, নভেম্বরে শেষ হওয়া বছরের জন্য পাইকারি মূল্য ৩.৫% বৃদ্ধি পেয়েছে। এটি মার্চে দেখা ৩.৫% বৃদ্ধির সাথে মিলে যায়, যা কয়েক মাসের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তর চিহ্নিত করে।

ক্যাপিটাল ইকোনমিক্সের একজন অর্থনীতিবিদ স্টিফেন ব্রাউন উল্লেখ করেছেন যে এই সংখ্যাগুলিতে শুল্কের প্রভাব আপাতত ন্যূনতম বলে মনে হচ্ছে।

ভোক্তা খরচ এবং ফেডের লক্ষ্য

মঙ্গলবার ডিসেম্বরের ভোক্তা মূল্য সম্পর্কে প্রকাশিত তথ্য "আঠালো" মুদ্রাস্ফীতির একই প্রবণতা দেখিয়েছে। "মূল" কনজিউমার প্রাইস ইনডেক্স, যা খাদ্য বা জ্বালানি অন্তর্ভুক্ত করে না, ২.৬% এ পৌঁছেছে। যদিও এটি বিশেষজ্ঞদের পূর্বাভাসিত ২.৭% থেকে সামান্য কম ছিল, এটি সেপ্টেম্বর থেকে দেখা একই হার। সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণভাবে, এটি ফেডারেল রিজার্ভের আনুষ্ঠানিক ২% লক্ষ্যের উপরে রয়েছে।

ব্রাউন পূর্বাভাস দিয়েছেন যে এই সম্মিলিত পরিসংখ্যানের ভিত্তিতে পার্সোনাল কনজাম্পশন এক্সপেন্ডিচার্স ইনডেক্স, ফেডের পছন্দের মাপকাঠি, ৩% এ উন্নীত হতে পারে। গত তিন মাস ধরে, এটি প্রায় ২.৮% এ স্থিতিশীল ছিল।

ফেডারেল রিজার্ভের "বেইজ বুক" অনুসারে, জানুয়ারির শুরুতে শুল্ক একটি বড় উদ্বেগ ছিল, যা সারা দেশ জুড়ে কোম্পানিগুলির প্রতিবেদন সংকলন করে। যদিও কিছু কোম্পানি প্রাথমিকভাবে এই অতিরিক্ত খরচ বহন করার চেষ্টা করেছিল, অনেকে এখন তাদের আয় রক্ষার জন্য গ্রাহক মূল্য বাড়াতে শুরু করেছে। তবে, নির্দিষ্ট কিছু খাত যেমন রেস্তোরাঁ এবং খুচরা ব্যবসা এই ধরনের খরচ স্থানান্তর করতে কম ইচ্ছুক। ব্যবসাগুলি সাধারণত আশা করে যে এই বর্ধিত খরচ মোকাবেলা করার সময় মূল্য উচ্চ থাকবে।

এই মূল্য নিষেধাজ্ঞা সত্ত্বেও সামগ্রিকভাবে অর্থনীতি শক্তির লক্ষণ দেখিয়েছে। আগের চার মাসের তুলনায়, যখন বেশিরভাগ স্থানে কার্যক্রমে সামান্য বা কোনো বৃদ্ধি দেখা যায়নি, বারোটি ফেড জেলার মধ্যে আটটি সামান্য উন্নতির কথা জানিয়েছে।

ফেড নেতাদের মধ্যে বৈচিত্র্যময় মতামত

ভবিষ্যতের জন্য পরিসংখ্যানের প্রভাব বিভিন্ন ফেডারেল রিজার্ভ নির্বাহীরা ভিন্নভাবে দেখছেন।

ফিলাডেলফিয়া ফেডের সভাপতি আনা পলসন বুধবার বলেছেন যে তিনি বিশ্বাস করেন শুল্ক-সম্পর্কিত মূল্য বৃদ্ধি প্রাথমিকভাবে সেবার পরিবর্তে বাস্তব পণ্যের মধ্যে সীমাবদ্ধ। তিনি মনে করেন না যে এর ফলে দীর্ঘমেয়াদী মুদ্রাস্ফীতি হবে। তিনি প্রত্যাশা করেন যে পণ্য মুদ্রাস্ফীতি ২০২৬ সালের শেষ নাগাদ ২% লক্ষ্যে ফিরে আসবে, বছরের প্রথমার্ধে সবচেয়ে বেশি প্রভাব দেখা যাবে।

পলসন বলেছেন, "আমি সতর্ক আশাবাদী বোধ করছি," যা বোঝায় যে স্বল্পমেয়াদী প্রবণতা ডিসেম্বরের মধ্যে ২% বাধায় পৌঁছাবে, যদিও পূর্ণ বছরের সংখ্যা অতিরিক্ত মনে হতে পারে। তিনি প্রত্যাশা করেন যে যদি মুদ্রাস্ফীতি কমে যায় এবং শ্রম বাজার স্থিতিশীল থাকে তবে এই বছরের শেষের দিকে কিছু "পরিমিত" হার হ্রাস হতে পারে।

ফেড গভর্নর স্টিফেন মিরান আরও বেশি আক্রমণাত্মক। তিনি পূর্বাভাস দিয়েছেন যে সেবা এবং আবাসনে হ্রাসমান মূল্য পণ্যের বৃদ্ধির ভারসাম্য রক্ষা করবে। মিরান ২০২৬ সালের জন্য ১৫০ বেসিস পয়েন্ট হার হ্রাসের পরিকল্পনা করেছেন, যা তার বেশিরভাগ সহকর্মীদের পূর্বাভাসিত একক ২৫-বেসিস-পয়েন্ট হ্রাসের চেয়ে উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি।

মিরান যুক্তি দেন যে সুদের হার কমানো উচিত কারণ "নিরপেক্ষ হার", যে স্তরে ফেড অর্থনীতিকে সাহায্য বা ক্ষতি কোনোটাই করছে না, কমে গেছে। তিনি বিশ্বাস করেন অভিবাসন পরিবর্তনের কারণে কম জনসংখ্যা বৃদ্ধি শেষ পর্যন্ত মুদ্রাস্ফীতি কমিয়ে আনবে। তিনি যোগ করেছেন যে শুল্ক না হলে কী পণ্যের মূল্য বাড়াচ্ছে তা এখনও একটি "উন্মুক্ত প্রশ্ন", মহামারী বা প্রযুক্তি রপ্তানি বিধিনিষেধের সম্ভাব্য স্থায়ী প্রভাবের কথা উল্লেখ করে।

নিম্ন আয়ের পরিবার সম্পর্কে সতর্কতা

মিনিয়াপোলিস ফেডের সভাপতি নীল কাশকারি সময়রেখা সম্পর্কে কম নিশ্চিত। যদিও তিনি বিশ্বাস করেন মুদ্রাস্ফীতি কমছে, তিনি নিশ্চিত নন যে এটি বছরের শেষে ২.৫% এ পৌঁছাবে নাকি উচ্চতর থাকবে।

কাশকারি উল্লেখ করেছেন যে উচ্চ আয়ের পরিবারগুলি ভাল করছে, নিম্ন আয়ের আমেরিকানরা সংগ্রাম করছে। তবে, তিনি স্পষ্ট করেছেন যে তাদের সংগ্রাম জীবনযাত্রার উচ্চ ব্যয়ের কারণে, কাজের অভাবের কারণে নয়। তিনি সতর্ক করেছেন যে চাকরির বাজারকে সাহায্য করার জন্য খুব দ্রুত সুদের হার কমানো আসলে সেই একই পরিবারগুলির জন্য মুদ্রাস্ফীতি আরও খারাপ করে উল্টো ফল দিতে পারে।

"সামগ্রিকভাবে, অর্থনীতি বেশ স্থিতিস্থাপক বলে মনে হচ্ছে," কাশকারি বলেছেন। তিনি উল্লেখ করেছেন যে শক্তিশালী ভোক্তা ব্যয় এবং আর্টিফিশিয়াল ইন্টেলিজেন্সে নতুন বিনিয়োগ অর্থনীতিকে চলমান রাখছে। উচ্চ হার সত্ত্বেও অর্থনীতি আরও মন্থর হয়নি এই বিষয়টি তাকে ভাবতে বাধ্য করেছে যে বর্তমান নীতিগুলি আসলে তাদের মতো "কঠোর" কিনা।

ফেডারেল রিজার্ভ এই মাসের শেষের দিকে তাদের সভায় সুদের হার ঠিক যেখানে আছে সেখানে, ৩.৫% এবং ৩.৭৫% এর মধ্যে রাখবে বলে ব্যাপকভাবে প্রত্যাশা করা হচ্ছে। এটি গত শরত্কালে একটি সময়ের পরে আসছে যখন কেন্দ্রীয় ব্যাংক তিনবার হার কমিয়েছিল।

সবচেয়ে স্মার্ট ক্রিপ্টো মাইন্ডরা ইতিমধ্যে আমাদের নিউজলেটার পড়ে। যোগ দিতে চান? তাদের সাথে যুক্ত হন।