ارتفعت تكلفة تعدين 1 بيتكوين للمنقبين إلى 88,000 دولار - ماذا يعني هذا؟

تعرضت ربحية تعدين بيتكوين (BTC) لضغوط كبيرة بسبب ارتفاع التكاليف والتوترات الجيوسياسية. وفقًا لبيانات منصة التحليلات على السلسلة Checkonchain، اعتبارًا من منتصف مارس، ارتفع متوسط تكلفة إنتاج بيتكوين واحد إلى حوالي 88,000 دولار.

في المقابل، يتم تداول سعر بيتكوين حول 69,000 دولار. وهذا يكشف أن المنقبين يخسرون في المتوسط 19,000 دولار لكل BTC ينتجونه، ويعملون بهامش سلبي يبلغ حوالي 21%.

ينبع ضغط التكلفة ليس فقط من انخفاض الأسعار ولكن أيضًا من ارتفاع تكاليف الطاقة. دفعت التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، وخاصة التطورات المتمحورة حول إيران، أسعار النفط إلى ما فوق 100 دولار، مما أدى إلى ارتفاع تكاليف الكهرباء. نظرًا لأن حوالي 8-10% من معدل التجزئة العالمي حساس لأسواق الطاقة في هذه المنطقة، فإن ارتفاع أسعار الطاقة يؤثر بشكل مباشر على عمليات التعدين. أدى الإغلاق الكبير لمضيق هرمز أمام حركة التجارة وتصريحات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب القاسية ضد إيران إلى زيادة عدم اليقين في السوق.

تؤكد بيانات الشبكة أيضًا هذا الضغط. انخفضت صعوبة تعدين بيتكوين بنسبة 7.76% في أحدث تعديل، لتنخفض إلى 133.79 تريليون، مما يمثل ثاني أكبر انخفاض في عام 2026. بالمقارنة مع بداية العام، تنخفض الصعوبة بحوالي 10%، وتظل أقل بكثير من الذروة البالغة 155 تريليون التي تم الوصول إليها في نوفمبر 2025. خلال نفس الفترة، انخفض معدل التجزئة إلى حوالي 920 EH/s، بينما زاد متوسط وقت إنتاج الكتلة إلى 12 دقيقة و36 ثانية، مما يشير إلى تباطؤ في الشبكة.

أخبار ذات صلة: محلل مخضرم لمدة 30 عامًا يدعي أن بيتكوين قد يشهد ارتفاعًا قريبًا

يحوم مقياس "hashprice"، الذي يقيس دخل المنقبين، أيضًا بالقرب من المستويات الحرجة. وفقًا لبيانات Luxor، يبلغ hashprice حوالي 33.30 دولار، وهو رقم قريب جدًا من نقطة التعادل للعديد من المنقبين. يكشف القرب من أدنى مستوياته التي شوهدت في فبراير، حوالي 28 دولارًا، عن عمق أزمة الربحية في القطاع.

في هذه البيئة، يُجبر المنقبون على بيع بيتكوين الخاص بهم لمواصلة عملياتهم. يخلق هذا الضغط البيعي ضغطًا إضافيًا نحو الأسفل في سوق حيث 43% من المعروض يتكبد خسائر بالفعل والمستثمرون الكبار يبيعون خلال الارتفاعات. لذلك، فإن الاضطراب في اقتصاد التعدين ليس فقط مشكلة قطاعية ولكنه أيضًا عامل يؤثر بشكل مباشر على هيكل السوق.

من ناحية أخرى، تخضع شركات التعدين المتداولة علنًا لتحول استراتيجي استجابة لهذه الظروف الصعبة. تقوم شركات مثل Marathon Digital وCipher Mining بزيادة استثماراتها في مراكز البيانات من خلال التركيز على الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء (HPC) لتنويع مصادر إيراداتها. توفر هذه المجالات تدفق دخل أكثر قابلية للتنبؤ مقارنة بتعدين بيتكوين.

من المتوقع أيضًا أن يكون تعديل الصعوبة التالي، المتوقع حدوثه في أوائل أبريل، نحو الأسفل. طالما أن سعر بيتكوين يظل أقل من تكلفة الإنتاج، قد يستمر المنقبون في مغادرة الشبكة، وقد يستمر تعديل مستوى الصعوبة نحو الأسفل. على الرغم من أن شبكة بيتكوين هي هيكل ذاتي التوازن على المدى الطويل، إلا أنه من المتوقع أن تضع فترة الانتقال هذه، حيث تتجاوز التكاليف الإيرادات، ضغطًا مستمرًا على كل من المنقبين والسوق.

*هذه ليست نصيحة استثمارية.

تابع القراءة: ارتفعت تكلفة المنقبين لتعدين 1 BTC إلى 88,000 دولار - ماذا يعني هذا؟