ميتابلانيت تجمع 531 مليون دولار للوصول إلى 210,000 BTC بحلول 2027

أعلنت شركة Metaplanet Inc. عن واحدة من أكثر عمليات زيادة رأس المال طموحًا في تاريخها القصير كشركة خزينة بيتكوين، حيث هيكلت ما يصل إلى 531 مليون دولار من التمويل الجديد خصيصًا لتسريع تراكم BTC.

قفزت أسهم الشركة المدرجة في طوكيو بنسبة 4.83% في 16 مارس لتغلق عند 391 JPY بعد الإعلان، مما يعكس ثقة السوق في استراتيجية جعلت Metaplanet ثالث أكبر شركة حائزة على بيتكوين في العالم.

كيف يعمل هيكل رأس المال

تم بناء الزيادة على طبقات، كل منها مصممة لخدمة غرض مختلف مع تقليل التخفيف للمساهمين في كل مرحلة.

وفقًا لتغريدة من الرئيس التنفيذي للشركة، المكون الفوري هو طرح خاص بقيمة 255 مليون دولار تقريبًا من الأسهم الجديدة للمستثمرين المؤسسيين العالميين، بسعر بعلاوة 2% على سعر السوق السائد. هذه العلاوة مهمة لأنها تشير إلى أن المشترين المؤسسيين الذين يدفعون أعلى من السوق يفعلون ذلك بقناعة بدلاً من استخراج خصم للمشاركة.

إلى جانب هذا الطرح توجد ضمانات بسعر إضراب ثابت بقيمة 276 مليون دولار تقريبًا، محددة بعلاوة 10% على السوق. التصميم هنا متعمد. إذا بقي سهم Metaplanet مرتفعًا، يتم تنفيذ هذه الضمانات وتتلقى الشركة 276 مليون دولار إضافية من رأس المال تلقائيًا. يقوم الهيكل بشكل أساسي بتحويل تقلبات أسهم الشركة إلى نقد، وتحويل قوة سعر السهم إلى قوة شرائية من بيتكوين.

بشكل منفصل عن حزمة 531 مليون دولار الأساسية، أصدرت Metaplanet أيضًا 100 مليون ضمان بسعر إضراب متحرك تبلغ قيمتها المحتملة 234 مليون دولار إضافية. تحمل هذه بند صافي قيمة الأصول السوقية، مما يعني أنها قابلة للتنفيذ فقط إذا تم تداول السهم فوق 1.01 ضعف mNAV للشركة. يضمن هذا الحد أن أي أسهم جديدة صادرة تكون مضافة لحيازات بيتكوين لكل سهم بدلاً من أن تكون مخففة، مما يحمي المساهمين الحاليين بينما يفتح رأس المال عندما تكون الظروف مواتية.

أين تقف الحيازات وإلى أين تتجه

تمتلك Metaplanet حاليًا 35,102 BTC بقيمة حوالي 2.57 مليار دولار اعتبارًا من 16 مارس. الفجوة بين هذا الرقم وأهدافها المعلنة كبيرة. حددت الشركة هدفًا بـ 100,000 BTC بحلول نهاية عام 2026 و 210,000 BTC بحلول نهاية عام 2027، والتي ستمثل حوالي 1% من إجمالي العرض الثابت لـ بيتكوين.

الوصول إلى 100,000 BTC من 35,102 يتطلب الحصول على ما يقرب من 65,000 عملة إضافية في تسعة أشهر. عند الأسعار الحالية حوالي 73,500 دولار لكل BTC، يمثل ذلك حوالي 4.8 مليار دولار من المشتريات الإضافية. يغطي مبلغ 531 مليون دولار الذي تم جمعه اليوم جزءًا من تلك الفجوة، مما يشير إلى أن زيادات رأس المال الإضافية مخططة كجزء من خريطة الطريق بدلاً من أن يكون هذا حدث تمويل شامل واحد.

يضع هدف 210,000 BTC بحلول عام 2027 Metaplanet في منافسة استراتيجية مباشرة مع طموح Metaplanet المعلن للاحتفاظ بـ 1% من العرض، وهو عتبة من شأنها أن تجعلها واحدة من حفنة من الكيانات عالميًا، عامة أو خاصة، بهذا المستوى من تركيز بيتكوين.

الهيكل المؤسسي الذي يتم بناؤه

بخلاف زيادة رأس المال نفسها، تؤسس Metaplanet شركة فرعية أمريكية تسمى Metaplanet Asset Management، والتي ستركز على الخدمات المالية المرتبطة بـ بيتكوين وإدارة الاستثمار المغامر. تعكس هذه الخطوة نمطًا مرئيًا عبر أكبر شركات خزينة بيتكوين، حيث يتم إقران استراتيجيات التراكم بشكل متزايد مع أعمال المنتجات المالية التي تولد عائدًا أو دخلًا من الرسوم فوق الحيازات الأساسية.

كما تم تغطيته في تقرير سابق اليوم، قام محللو Bernstein بتأطير هذه الفئة من الشركات كجزء من طبقة بنية تحتية مؤسسية ناشئة لـ بيتكوين. يعكس هيكل رأس المال لـ Metaplanet، مع ضماناته المرتبطة بـ mNAV والأسهم الموضوعة مؤسسيًا، بالضبط نوع الهندسة المالية التي نسبها Bernstein إلى نموذج Strategy. يتم تكرار كتاب اللعب مع تكيفات محلية.

تمتلك Strategy 761,068 BTC. تجلس MARA Holdings في المركز الثاني. Metaplanet بـ 35,102 BTC لا تزال على مسافة كبيرة خلف كليهما، لكن المسار وتطور أسواق رأس المال الذي تنشره يشير إلى أن الفجوة هي النقطة. الشركة لا تصف نفسها كنظير حالي لـ Strategy. إنها تصف طريقًا لتصبح واحدة.

ظهر المنشور Metaplanet تجمع 531 مليون دولار للسعي وراء 210,000 BTC بحلول عام 2027 لأول مرة على ETHNews.