مؤشر موسم العملات البديلة يرتفع: إليك ما تظهره البيانات فعلياً

سلط المحلل جواو ويدسون الضوء على أن مؤشر موسم العملات البديلة يواصل الارتفاع على الرغم من ضعف السوق العام، حيث تفوقت 24 من أصل 55 عملة بديلة متتبعة على بيتكوين خلال الـ 60 يومًا الماضية، ويُظهر مخطط Alphractal أن المؤشر يتسلق نحو عتبة موسم العملات البديلة من قاع عميق لموسم بيتكوين ميز معظم أواخر عام 2025.

ما يُظهره المخطط

يتتبع مخطط مؤشر موسم العملات البديلة مقابل بيتكوين من Alphractal النسبة المئوية لأفضل 55 عملة بديلة التي تفوقت على بيتكوين خلال فترة 60 يومًا متجددة. تمثل المنطقة المظللة باللون الوردي في الأعلى موسم العملات البديلة، والذي يُعرَّف بأنه عندما تتفوق 75٪ أو أكثر من العملات البديلة على بيتكوين. تمثل المنطقة المظللة باللون الأخضر في الأسفل موسم بيتكوين، عندما يتفوق 25٪ أو أقل.

يُظهر المخطط الذي يغطي الفترة من 2023 حتى مارس 2026 أن المؤشر تأرجح بين هاتين المنطقتين عدة مرات. جاءت الفترة المستدامة الأحدث في منطقة موسم العملات البديلة خلال ارتفاع منتصف عام 2025، عندما دفع المؤشر نحو وما فوق 80٪ جنبًا إلى جنب مع صعود بيتكوين إلى ما يقرب من 120,000 دولار. تبعت تلك القمة انعكاس حاد، وانخفض المؤشر مرة أخرى عبر النطاق الأوسط ونحو منطقة موسم بيتكوين مع انخفاض السعر خلال أواخر عام 2025 وحتى عام 2026.

تُظهر القراءة الحالية الخط الأزرق يتسلق من النطاق الأدنى نحو ما يقرب من 44٪، ويجلس في المنطقة المحايدة بين موسم بيتكوين وموسم العملات البديلة، مع تفوق 24 من أصل 55 عملة بديلة على بيتكوين خلال الـ 60 يومًا الماضية. الاتجاه صاعد. ما إذا كان سيصل ويحافظ على منطقة موسم العملات البديلة هو السؤال المفتوح الذي يطرحه المخطط.

حجة عدم تماثل الدورة

تتحدى النقطة التحليلية الأساسية لويدسون افتراضًا شائعًا حول كيفية ارتباط دورات سوق العملات البديلة وبيتكوين ببعضها البعض. تتعامل الرواية التقليدية مع العملات البديلة على أنها بيتكوين ذات بيتا أعلى، مما يعني أنها تنخفض بشكل أقوى وتتعافى لاحقًا، وتتبع قيادة بيتكوين طوال الدورة الكاملة. تروي البيانات التاريخية، في قراءة ويدسون، قصة أكثر دقة.

استمرت أسواق الدببة للعملات البديلة تاريخيًا بين 7 و11 شهرًا. عادةً ما تستمر أسواق الدببة لبيتكوين لما يقرب من 12 شهرًا. تعني هذه المدة الأقصر لدورة العملات البديلة أنه خلال المرحلة الوسطى من سوق الدببة لبيتكوين، غالبًا ما تكون مجموعة من العملات البديلة قد أكملت بالفعل مرحلة الدببة الخاصة بها وبدأت في التعافي بينما لا تزال بيتكوين تحت الضغط.

الآثار المترتبة على البيئة الحالية محددة. إذا كانت مرحلة الدببة لبيتكوين مستمرة وتعمل على جدولها الزمني النموذجي البالغ 12 شهرًا، وكانت مراحل الدببة للعملات البديلة تتراوح في المتوسط بين 7 و11 شهرًا، فإن جزءًا من عالم العملات البديلة قد يكون أقرب إلى إتمام الدورة من بيتكوين، حتى لو بدا انخفاض سعر بيتكوين المطلق أقل حدة.

العنصر الثاني من الحجة هو ديناميكية القاع. شهدت العديد من العملات البديلة بالفعل انخفاضات بنسبة 80٪ إلى 90٪ أو أكثر من أعلى مستوياتها في الدورة. الأصول التي انخفضت بالفعل إلى هذا الحد لديها مجال أقل نسبيًا لتحقيق قيعان جديدة من حيث النسبة المئوية حتى لو فعلت بيتكوين ذلك. ثلثا العملات البديلة التي من المحتمل ألا تحقق قيعانًا جديدة إذا انخفضت بيتكوين أكثر ليس تفاؤلًا. إنها حسابات رياضية مطبقة على أصول مخفضة بالفعل بشكل عميق.

ما يعنيه ارتفاع المؤشر فعليًا

ارتفاع مؤشر موسم العملات البديلة بينما يظل السوق الأوسع في منطقة الخوف الشديد هو، على السطح، تناقض. الخوف في أعلى مستوياته عبر أي انهيار مسجل لبيتكوين. ومع ذلك، فإن المزيد من العملات البديلة تتفوق على بيتكوين على أساس 60 يومًا متجددًا مما كانت تفعله قبل شهر.

الحل هو أن المؤشر يقيس الأداء النسبي، وليس الأداء المطلق. تفوق العملات البديلة على بيتكوين في سوق هابط يعني أنها تنخفض أقل من بيتكوين، وليس أنها ترتفع. يعكس ارتفاع المؤشر نحو 44٪ خلال فترة من الضعف الواسع أن أسعار العملات البديلة تحافظ على موقفها بشكل أفضل من بيتكوين بدلاً من التعافيات المستقلة.

ما إذا كانت تلك المرونة النسبية تتحول إلى أداء متفوق مطلق يعتمد على ظروف لا يمكن للمؤشر وحده التنبؤ بها. ما يؤكده هو أن الديناميكية التي يصفها ويدسون، انفصال العملات البديلة عن الجدول الزمني لدورة بيتكوين خلال المرحلة الوسطى من سوق الدببة لبيتكوين، مرئية حاليًا في البيانات.

القراءة الحالية في السياق

مع تفوق 24 من أصل 55 عملة بديلة على بيتكوين خلال 60 يومًا، يجلس المؤشر أسفل نقطة المنتصف بقليل بين موسم بيتكوين وموسم العملات البديلة. اتجاه الحركة من القاع الأخير صاعد. يُظهر تاريخ المخطط أن المؤشر يمكن أن ينتقل من المنطقة المحايدة إلى منطقة موسم العملات البديلة بسرعة عندما تدعمه الظروف، ويمكن أن ينعكس بنفس السرعة.

لا يحدد المؤشر التوقيت. إنه يقيس ما يحدث بالفعل عبر سوق العملات البديلة بالنسبة لبيتكوين، والآن المزيد من هذا السوق يصمد بشكل أفضل من بيتكوين مما كان عليه الحال قبل شهر.

ظهر المنشور مؤشر موسم العملات البديلة يرتفع: إليك ما تُظهره البيانات فعليًا أولاً على ETHNews.