تنتهي حقبة Web3 مع تركز رأس المال في بيتكوين وأصول العالم الحقيقي

وفقاً لـ Cipolaro، فإن حقبة طموحات Web3 الواسعة آخذة في التلاشي. بدلاً من محاولة استبدال كل خدمة رقمية تقريباً، تتركز العملات المشفرة حول مجموعة ضيقة من التطبيقات التي تمد التمويل التقليدي إلى البنية التحتية للبلوكتشين. الصناعة، في رأيه، تتحول من المضاربة إلى المنفعة المالية.

من الأحلام الواسعة إلى السباكة المالية

يجادل Cipolaro بأن الأنظمة المركزية ستستمر في السيطرة على معظم حالات استخدام المستهلكين والمؤسسات لأنها أسرع وأرخص وأكثر كفاءة من الناحية التشغيلية. هذا الواقع، كما يقول، يجبر العملات المشفرة على التركيز على المجالات التي توفر فيها البلوكتشين مزايا هيكلية واضحة - بشكل رئيسي في مجال التمويل.

يشير هذا التحول إلى استنتاج واقعي: قد يكون إجمالي السوق القابل للعنونة للعملات المشفرة أصغر بكثير مما كان متوقعاً. ومع ذلك، قد يؤدي النطاق الأضيق أيضاً إلى تعزيز الأصول المتبقية.

القائمة القصيرة للناجين على المدى الطويل

بدلاً من انفجار قطاعات جديدة، يحدد Cipolaro مجموعة ضيقة من الفئات التي من المحتمل أن تستمر:

• بيتكوين كأصل نقدي أساسي
• أصول العالم الحقيقي الرمزية (RWAs)، بما في ذلك الأسهم الرمزية
• العملات المستقرة كبنية تحتية للتسوية
• أدوات DeFi مختارة تعزز المنتجات المالية التقليدية
• عدد محدود من البلوكتشين متعددة الأغراض مثل بلوكتشين الإيثريوم

بشأن الأصول الرمزية، يتوقع Cipolaro تقدماً تدريجياً مع تحسن قابلية التشغيل البيني للبلوكتشين. ويشير إلى أن شبكات مثل بلوكتشين الإيثريوم تستمر في دعم التمويل على السلسلة، على الرغم من أن البدائل التي تركز على المؤسسات مثل شبكة Canton - التي بنتها Digital Asset Holdings - تحتفظ بالفعل بمجمعات أكبر بكثير من الأصول الرمزية من السلاسلة العامة في فئات معينة.

وفي الوقت نفسه، لا يتم تأطير العملات المستقرة كأدوات تداول ولكن كسباكة مالية أساسية - سكك تسوية للمؤسسات والبنوك وأنظمة الدفع.

ما لم يتم اختياره

يدعو Cipolaro فعلياً إلى إنهاء العديد من الروايات التي كانت مبالغ فيها سابقاً. فشلت ألعاب البلوكتشين والشبكات الاجتماعية اللامركزية والميتافيرس في إزاحة المنافسين المركزيين على نطاق واسع. الفكرة الأوسع بأن Web3 ستصبح بديلاً لأي عرض رقمي تقريباً قد تلاشت، في تقييمه.

يلاحظ أن رأس المال لم يعد ينتشر عبر القطاعات التجريبية. بدلاً من ذلك، يتركز في البنية التحتية المالية الأساسية. هذا التوحيد مرئي في هيمنة بيتكوين المتزايدة على السوق، مما يشير إلى أن عدداً قليلاً من روايات العملات البديلة الجديدة الدائمة قد ترسخت.

بيتكوين كأصل في الميزانية العمومية

تعزز نظرة NYDIG الأوسع لعام 2026 هذا التحول المؤسسي. يحث موضوع الشركة "التخصيص، وليس المضاربة" المستثمرين على التوقف عن مطاردة الدورات وبدلاً من ذلك معاملة العملات المشفرة كقرار تخصيص طويل الأجل.

يُنظر إلى بيتكوين بشكل متزايد ليس كأداة تداول ولكن كأصل خزانة قابل للمقارنة بالسلع أو العملات الأجنبية. قد تتداول الشركات العامة التي تحتفظ بأصول رقمية في ميزانياتها العمومية - الموصوفة بخزائن الأصول الرقمية - كتعرض مالي رافع للعملات المشفرة، مما يمهد الطريق للتوحيد المؤسسي هذا العام.

يتوقع Cipolaro أيضاً استمرار انضغاط التقلبات، محتجاً بأن الانخفاض طويل الأجل في تقلبات بيتكوين قد يجعلها أكثر توافقاً مع أطر المحفظة التقليدية مثل استراتيجيات التكافؤ مع المخاطر.

المخاطر طويلة الأجل في الأفق

بينما لا يشكل تهديداً فورياً في عام 2026، تشير NYDIG إلى الحوسبة الكمومية باعتبارها المخاطر الوجودية المهيمنة التي تواجه الصناعة. تقترح الشركة أنه يجب أن يبدأ التخطيط الجاد للمرونة الكمومية الآن، حتى لو ظل التأثير العملي بعيداً عن سنوات.

استنتاج Cipolaro واضح: العملات المشفرة لا تختفي، لكنها تضيق نطاقها. المستقبل، في إطاره، ينتمي إلى الأصول التي تتكامل مع التمويل التقليدي بدلاً من التنافس معه وجهاً لوجه.

إذا ثبتت صحة هذه الأطروحة، فقد يتم تذكر عام 2026 بشكل أقل كدورة مضاربة أخرى - وأكثر كعام دمجت فيه العملات المشفرة نفسها بالكامل في النظام المالي العالمي.

المعلومات المقدمة في هذه المقالة لأغراض تعليمية فقط ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو تجارية. لا تؤيد Coindoo.com أو توصي بأي استراتيجية استثمارية محددة أو عملة مشفرة. قم دائماً بإجراء بحثك الخاص واستشر مستشاراً مالياً مرخصاً قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.

ظهر المنشور عصر Web3 ينتهي مع تركز رأس المال في بيتكوين وأصول العالم الحقيقي الرمزية لأول مرة على Coindoo.