الترميز والشفافية والطلب المؤسسي يهيمن على النقاش في جلسة "رأس المال انتقائي مجددًا" لـ HSC

في منتصف فبراير، عقدت HSC لإدارة الأصول حدثها في هونغ كونغ، جامعة المستثمرين المؤسسيين، وصناديق التحوط، ومديري الأصول المركزين على Web2 والكريبتو، والمكاتب العائلية لفحص أحدث اتجاهات السوق التي تشكل المشهد المؤسسي للأصول الرقمية.

كانت إحدى الجلسات المركزية هي حلقة "رأس المال انتقائي مجددًا"، والتي افتتحت المؤتمر وضمت الدكتور آساف نادلر من Addressable، وتشارلز إدواردز من Capriole Investments، وتشيتان كارخانيس من Franklin Templeton، وجون كاهيل من Galaxy Digital، وستانلي هو من Hivemind Capital. ركزت المناقشة على كيفية أن نشر رأس المال أصبح أكثر انتقائية بشكل كبير في الدورة الحالية، مع تأكيد المتحدثين على العناية الواجبة الصارمة، ونماذج الإيرادات المستدامة، والواقع بأن المشاريع القوية أساسياً فقط هي التي تحصل الآن على الدعم المؤسسي.

بدأ المتحدثون بالإشارة إلى أن سوق الكريبتو قد مر بعدة دورات - من ازدهار ICO إلى صيف DeFi إلى انهيار المنصات الرئيسية - والتي أضعفت الثقة بشكل جماعي ودفعت المستثمرين نحو تقييم أكثر انضباطاً. كانت المراحل السابقة مدفوعة بالضجة، والمضاربة من قبل التجزئة، والأفكار غير المختبرة، لكن البيئة الحالية تتطلب الإيرادات، وملاءمة المنتج للسوق، واقتصاديات التوكن المستدامة. فقط جزء صغير من التوكنات يلبي هذه المعايير، وقد انتهى عصر جمع رأس المال على الرؤية وحدها. يتطلب التحول من سوق "أخبرني" إلى سوق "أرني" الآن نماذج أعمال حقيقية، وعملاء قابلين للتحديد، وجذب قابل للقياس.

التحول المؤسسي وصعود الأصول المرمزة

تحولت المحادثة بعد ذلك إلى التحول المؤسسي وترميز أصول العالم الحقيقي. نمت المشاركة المؤسسية بشكل مطرد، خاصة في العملة المستقرة، وصناديق سوق المال، وأصول العالم الحقيقي المرمزة. سلط المتحدثون الضوء على أن حالات الاستخدام المؤسسي مثل إدارة الضمانات، وعمليات الخزانة، والسيولة خلال اليوم تتقدم بشكل أسرع من اعتماد التجزئة. يستمر الترميز في التوسع عبر السلاسل، مدعوماً بارتفاع إصدار العملة المستقرة ونمو أصول العالم الحقيقي، بينما يظل الوضوح التنظيمي ضرورياً حيث تعمل المؤسسات العالمية ضمن أطر خاصة بالولاية القضائية. لاحظت اللجنة أن الترميز يتقدم من الأدوات البسيطة نحو الأصول الأكثر تعقيداً مثل الائتمان الخاص وأسهم الشركات الخاصة، مع الامتثال وإدارة المخاطر في الصميم.

كيف يقيم المستثمرون المشاريع اليوم

عند تقييم المشاريع، أكد المتحدثون أن الشفافية لا تضمن الدقة، حيث يمكن تشويه البيانات على السلسلة بواسطة النشاط الاصطناعي أو المقاييس المتضخمة. لتقييم الجذب الحقيقي، يعتمد المستثمرون على الاستخدام المتحقق من العملاء، والتحقق من الشركاء، وهياكل الحوافز المستدامة، وديناميكيات عرض التوكن، واتجاه السعر، ومصداقية الفريق. أضاف بعض المشاركين أن الظروف الاقتصادية الكلية، والمشاعر، والمؤشرات الفنية تؤثر أيضاً على اتخاذ القرارات، خاصة لاستراتيجيات التوكن السائلة.

التقارب بين التمويل التقليدي وWeb3

أكدت المناقشة أيضاً على التقارب المتزايد بين التمويل التقليدي وWeb3. المحافظ الرقمية الموحدة التي تقدم رؤية شاملة للأصول الإجمالية والالتزامات، والاهتمام المتزايد من البنوك ومديري الأصول بالمنتجات على السلسلة، والتوقع بأن الوكلاء الآليين سيتولون في النهاية بناء تقسيم المحفظة، كلها تشير إلى تحول هيكلي طويل الأجل. يتطلب هذا الانتقال بنية تحتية متوافقة وعابرة للحدود قادرة على دعم الأصول المرمزة على نطاق واسع، مع تقدم مبكر مرئي بالفعل عبر آسيا وأوروبا والولايات المتحدة.

أخيراً، فحصت اللجنة دور آسيا في المشهد المتطور. بينما الأساسيات العالمية متشابهة، تبرز آسيا بقاعدة مستهلكيها الكبيرة، والاعتماد السريع للتقنيات الجديدة، والموهبة الهندسية القوية. الطلب المرتفع على المدفوعات عابرة للحدود، والاستخدام المتزايد للعملة المستقرة للتجارة والتحويلات، والاهتمام بترميز الأصول الخاصة والمنتجات الثقافية، والشهية القوية للتطبيقات الموجهة للمستهلكين، كلها تضع المنطقة كأرض خصبة لابتكار Web3.

ظهر المنشور الترميز والشفافية والطلب المؤسسي يهيمنون على النقاش في حلقة 'رأس المال انتقائي مجددًا' لـ HSC لأول مرة على Metaverse Post.