فينسنت ديلوارد: الضغوط التضخمية تعكس أواخر التسعينيات، تأثير الضرائب على اقتصاد العمل الحر كبير، وقد تزدهر الأسهم وسط التحفيز المالي

قد تشبه الضغوط التضخمية تلك التي شهدناها في أواخر التسعينيات وأوائل الألفينات. يشهد الاقتصاد الأمريكي نمواً سريعاً، مما قد يؤدي إلى تحفيز مالي كبير. تُعد تحصيلات الضرائب مؤشراً اقتصادياً موثوقاً، متفوقة على استطلاعات سوق العمل التقليدية.

النقاط الرئيسية

قد تشبه الضغوط التضخمية تلك التي شهدناها في أواخر التسعينيات وأوائل الألفينات.
يشهد الاقتصاد الأمريكي نمواً سريعاً، مما قد يؤدي إلى تحفيز مالي كبير.
تُعد تحصيلات الضرائب مؤشراً اقتصادياً موثوقاً، متفوقة على استطلاعات سوق العمل التقليدية.
يُعد اقتصاد الأعمال المؤقتة مساهماً متزايداً في إيرادات الضرائب، مع تأثير كبير على المقاييس الاقتصادية.
يمكن أن تؤدي الحوافز السياسية إلى زيادة الإنفاق المالي مع اقتراب انتخابات منتصف المدة.
قد يجعل التسارع التضخمي الأسهم جذابة على المدى القريب.
قد يظهر سوق هابط على المدى الطويل في أواخر العشرينيات بسبب التحولات السياسية.
تشكل المؤسسات القادة أكثر مما يشكل القادة المؤسسات.
لم يؤدِ التيسير الكمي إلى التضخم كما تم التنبؤ به سابقاً.
تفتقر الولايات المتحدة إلى القاعدة الصناعية للحفاظ على نظامها العالمي بسبب تراجع التصنيع.
يجب على المستثمرين تنويع استثماراتهم دولياً بدلاً من التركيز فقط على الأسهم المحلية.
يُفضل الذهب على السلع الأخرى لاستراتيجيات الاستثمار طويلة الأجل.

تعريف بالضيف

فنسنت ديلوارد هو مدير استراتيجية الاقتصاد الكلي العالمية في StoneX. شغل سابقاً منصب استراتيجي أوروبا في مجموعة Ned Davis Research وفاز بجائزة Euromoney Padraic Fallon التحريرية لعام 2013 لتحليله لفرص الاستثمار في أزمة الديون الأوروبية. يقدم المشورة للمستثمرين المؤسسيين حول توزيع الأصول وإدارة المخاطر واتجاهات الاقتصاد الكلي العالمية.

الاتجاهات التضخمية والنمو الاقتصادي

— فنسنت ديلوارد
يلاحظ ديلوارد ثلاث فقاعات: فقاعة سوق الأسهم، وفقاعة التشاؤم، وفقاعة النمو الاسمي.
— فنسنت ديلوارد
تُعتبر تحصيلات الضرائب مؤشراً أكثر موثوقية للصحة الاقتصادية من استطلاعات سوق العمل.
— فنسنت ديلوارد
من المرجح أن تحفز المكاسب غير المتوقعة من المبالغ المستردة من الضرائب الإنفاق الاستهلاكي.
— فنسنت ديلوارد
تُعد الزيادة في تحصيلات الضرائب في يناير مؤشراً قوياً على النشاط الاقتصادي.

اقتصاد الأعمال المؤقتة وإيرادات الضرائب

— فنسنت ديلوارد
من المتوقع أن تنمو القاعدة الضريبية الأساسية من اقتصاد الأعمال المؤقتة بنسبة 10% سنوياً.
يُظهر الاقتصاد الأمريكي علامات قوة تتناقض مع وجهات النظر المتشائمة.
— فنسنت ديلوارد
يُتوقع حدوث تأثيرات اقتصادية فورية من المبالغ المستردة من الضرائب والتدابير المالية القادمة.
— فنسنت ديلوارد
ستدفع الحوافز السياسية إلى إنفاق كبير مع اقتراب انتخابات منتصف المدة.

ديناميكيات سوق الأسهم والتضخم

— فنسنت ديلوارد
تذكر ظروف السوق الحالية ديلوارد بأواخر عام 1999 وأوائل عام 2000، مع ارتفاع التقلبات السعرية.
— فنسنت ديلوارد
تشكل المؤسسات القادة أكثر مما يشكل القادة المؤسسات.
— فنسنت ديلوارد
قد لا يكون كيفن والش متشدداً كما يتوقع السوق.
— فنسنت ديلوارد

التطورات التكنولوجية والآثار الاقتصادية

قد يتطلب ازدهار الإنتاجية تخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة.
يعبر ديلوارد عن شكوكه بشأن تأثير الذكاء الاصطناعي على الإنتاجية.
تتزايد تقديرات النفقات الرأسمالية من الشركات الكبرى بشكل كبير، مما يشير إلى تأثير اقتصادي إيجابي.
تنمو الدخول الاسمية، مما يشير إلى تسارع اقتصادي محتمل.
— فنسنت ديلوارد
إن بناء مراكز البيانات يستهلك كميات كبيرة من الطاقة ويساهم في التضخم.
يجب على محلل الاقتصاد الكلي الجيد أن يحمل أفكاراً متناقضة في وقت واحد للتنقل في الحقائق المعقدة.

التحولات الاقتصادية العالمية وديناميكيات القوى

— فنسنت ديلوارد
هناك ثلاث فقاعات تؤثر حالياً على الاقتصاد: فقاعة سوق الأسهم، وفقاعة التشاؤم، وفقاعة النمو الاسمي.
يساهم التغيير التكنولوجي السريع والشعور بالتفكك في العصبية المجتمعية.
يعكس الوضع الاقتصادي الحالي نمطاً من تراجع الثقة عبر مختلف الفئات السكانية.
— فنسنت ديلوارد
تتأثر قيمة السهم بالفرق بين تكلفة حقوق الملكية ومعدلات النمو.
قد تشهد الولايات المتحدة عودة إلى معدلات ضريبية أعلى وتنفيذ أقوى لقوانين مكافحة الاحتكار في الدورة الانتخابية القادمة.

استراتيجيات الاستثمار ومخاطر السوق

— فنسنت ديلوارد
يظل مستقبل تقاسم السلطة بين القوى العالمية غير مؤكد.
يجب على المستثمرين النظر في تخصيص المزيد للأصول الدولية بدلاً من زيادة الاستثمار المفرط في الأسهم المحلية.
— فنسنت ديلوارد
تتمثل أكبر مخاطرة لأي محفظة في تعرضها لعدد محدود من الأسهم.
هناك اتجاه متزايد من المستثمرين الدوليين الذين ينظرون إلى الولايات المتحدة كمصدر للمخاطر.
قد يخلق إعادة رأس المال إلى أوروبا واليابان ضغطاً تصاعدياً على عملاتهما.

السلع والأصول البديلة

— فنسنت ديلوارد
ينعكس التسارع الاقتصادي الحالي في حركة أسعار السلع الدورية والمعادن الثمينة.
قد تحدث تسوية عالمية بشأن السياسة النقدية في منتصف الثلاثينيات.
— فنسنت ديلوارد
يدعم المناخ الاقتصادي الحالي تخصيصاً أكبر للسلع مثل الذهب والفضة والبلاتين.
— فنسنت ديلوارد

النقاط الرئيسية

قد تشبه الضغوط التضخمية تلك التي شهدناها في أواخر التسعينيات وأوائل الألفينات.
يشهد الاقتصاد الأمريكي نمواً سريعاً، مما قد يؤدي إلى تحفيز مالي كبير.
تُعد تحصيلات الضرائب مؤشراً اقتصادياً موثوقاً، متفوقة على استطلاعات سوق العمل التقليدية.
يُعد اقتصاد الأعمال المؤقتة مساهماً متزايداً في إيرادات الضرائب، مع تأثير كبير على المقاييس الاقتصادية.
يمكن أن تؤدي الحوافز السياسية إلى زيادة الإنفاق المالي مع اقتراب انتخابات منتصف المدة.
قد يجعل التسارع التضخمي الأسهم جذابة على المدى القريب.
قد يظهر سوق هابط على المدى الطويل في أواخر العشرينيات بسبب التحولات السياسية.
تشكل المؤسسات القادة أكثر مما يشكل القادة المؤسسات.
لم يؤدِ التيسير الكمي إلى التضخم كما تم التنبؤ به سابقاً.
تفتقر الولايات المتحدة إلى القاعدة الصناعية للحفاظ على نظامها العالمي بسبب تراجع التصنيع.
يجب على المستثمرين تنويع استثماراتهم دولياً بدلاً من التركيز فقط على الأسهم المحلية.
يُفضل الذهب على السلع الأخرى لاستراتيجيات الاستثمار طويلة الأجل.

تعريف بالضيف

الاتجاهات التضخمية والنمو الاقتصادي

— فنسنت ديلوارد
يلاحظ ديلوارد ثلاث فقاعات: فقاعة سوق الأسهم، وفقاعة التشاؤم، وفقاعة النمو الاسمي.
— فنسنت ديلوارد
تُعتبر تحصيلات الضرائب مؤشراً أكثر موثوقية للصحة الاقتصادية من استطلاعات سوق العمل.
— فنسنت ديلوارد
من المرجح أن تحفز المكاسب غير المتوقعة من المبالغ المستردة من الضرائب الإنفاق الاستهلاكي.
— فنسنت ديلوارد
تُعد الزيادة في تحصيلات الضرائب في يناير مؤشراً قوياً على النشاط الاقتصادي.

اقتصاد الأعمال المؤقتة وإيرادات الضرائب

— فنسنت ديلوارد
من المتوقع أن تنمو القاعدة الضريبية الأساسية من اقتصاد الأعمال المؤقتة بنسبة 10% سنوياً.
يُظهر الاقتصاد الأمريكي علامات قوة تتناقض مع وجهات النظر المتشائمة.
— فنسنت ديلوارد
يُتوقع حدوث تأثيرات اقتصادية فورية من المبالغ المستردة من الضرائب والتدابير المالية القادمة.
— فنسنت ديلوارد
ستدفع الحوافز السياسية إلى إنفاق كبير مع اقتراب انتخابات منتصف المدة.

ديناميكيات سوق الأسهم والتضخم

— فنسنت ديلوارد
تذكر ظروف السوق الحالية ديلوارد بأواخر عام 1999 وأوائل عام 2000، مع ارتفاع التقلبات السعرية.
— فنسنت ديلوارد
تشكل المؤسسات القادة أكثر مما يشكل القادة المؤسسات.
— فنسنت ديلوارد
قد لا يكون كيفن والش متشدداً كما يتوقع السوق.
— فنسنت ديلوارد

التطورات التكنولوجية والآثار الاقتصادية

قد يتطلب ازدهار الإنتاجية تخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة.
يعبر ديلوارد عن شكوكه بشأن تأثير الذكاء الاصطناعي على الإنتاجية.
تتزايد تقديرات النفقات الرأسمالية من الشركات الكبرى بشكل كبير، مما يشير إلى تأثير اقتصادي إيجابي.
تنمو الدخول الاسمية، مما يشير إلى تسارع اقتصادي محتمل.
— فنسنت ديلوارد
إن بناء مراكز البيانات يستهلك كميات كبيرة من الطاقة ويساهم في التضخم.
يجب على محلل الاقتصاد الكلي الجيد أن يحمل أفكاراً متناقضة في وقت واحد للتنقل في الحقائق المعقدة.

التحولات الاقتصادية العالمية وديناميكيات القوى

— فنسنت ديلوارد
هناك ثلاث فقاعات تؤثر حالياً على الاقتصاد: فقاعة سوق الأسهم، وفقاعة التشاؤم، وفقاعة النمو الاسمي.
يساهم التغيير التكنولوجي السريع والشعور بالتفكك في العصبية المجتمعية.
يعكس الوضع الاقتصادي الحالي نمطاً من تراجع الثقة عبر مختلف الفئات السكانية.
— فنسنت ديلوارد
تتأثر قيمة السهم بالفرق بين تكلفة حقوق الملكية ومعدلات النمو.
قد تشهد الولايات المتحدة عودة إلى معدلات ضريبية أعلى وتنفيذ أقوى لقوانين مكافحة الاحتكار في الدورة الانتخابية القادمة.

استراتيجيات الاستثمار ومخاطر السوق

— فنسنت ديلوارد
يظل مستقبل تقاسم السلطة بين القوى العالمية غير مؤكد.
يجب على المستثمرين النظر في تخصيص المزيد للأصول الدولية بدلاً من زيادة الاستثمار المفرط في الأسهم المحلية.
— فنسنت ديلوارد
تتمثل أكبر مخاطرة لأي محفظة في تعرضها لعدد محدود من الأسهم.
هناك اتجاه متزايد من المستثمرين الدوليين الذين ينظرون إلى الولايات المتحدة كمصدر للمخاطر.
قد يخلق إعادة رأس المال إلى أوروبا واليابان ضغطاً تصاعدياً على عملاتهما.

السلع والأصول البديلة

— فنسنت ديلوارد
ينعكس التسارع الاقتصادي الحالي في حركة أسعار السلع الدورية والمعادن الثمينة.
قد تحدث تسوية عالمية بشأن السياسة النقدية في منتصف الثلاثينيات.
— فنسنت ديلوارد
يدعم المناخ الاقتصادي الحالي تخصيصاً أكبر للسلع مثل الذهب والفضة والبلاتين.
— فنسنت ديلوارد

تحميل المزيد من المقالات...

لقد وصلت إلى النهاية

أضفنا على Google

`;
}

function createMobileArticle(article) {
const displayDate = getDisplayDate(article);
const editorSlug = article.editor ? article.editor.toLowerCase().replace(/\s+/g, '-') : ";
const captionHtml = article.imageCaption ? `

${article.imageCaption}

` : ";
const authorHtml = article.isPressRelease ? " : `
`;

return `

${captionHtml}

${article.subheadline ? `

${article.subheadline}

` : "}

${createSocialShare()}

${authorHtml}
${displayDate}

${article.content}

`;
}

function createDesktopArticle(article, sidebarAdHtml) {
const editorSlug = article.editor ? article.editor.toLowerCase().replace(/\s+/g, '-') : ";
const displayDate = getDisplayDate(article);
const captionHtml = article.imageCaption ? `

${article.imageCaption}

` : ";
const categoriesHtml = article.categories.map((cat, i) => {
const separator = i < article.categories.length – 1 ? '|' : ";
return `${cat}${separator}`;
}).join(");
const desktopAuthorHtml = article.isPressRelease ? " : `
`;

return `

${categoriesHtml}

${article.subheadline ? `

${article.subheadline}

` : "}

${desktopAuthorHtml}
${displayDate}
${createSocialShare()}

${captionHtml}

`;
}

function loadMoreArticles() {
if (isLoading || !hasMore) return;

isLoading = true;
loadingText.classList.remove('hidden');

// Build form data for AJAX request
const formData = new FormData();
formData.append('action', 'cb_lovable_load_more');
formData.append('current_post_id', lastLoadedPostId);
formData.append('primary_cat_id', primaryCatId);
formData.append('before_date', lastLoadedDate);
formData.append('loaded_ids', loadedPostIds.join(','));

fetch(ajaxUrl, {
method: 'POST',
body: formData
})
.then(response => response.json())
.then(data => {
isLoading = false;
loadingText.classList.add('hidden');

if (data.success && data.has_more && data.article) {
const article = data.article;
const sidebarAdHtml = data.sidebar_ad_html || ";

// Check for duplicates
if (loadedPostIds.includes(article.id)) {
console.log('Duplicate article detected, skipping:', article.id);
// Update pagination vars and try again
lastLoadedDate = article.publishDate;
loadMoreArticles();
return;
}

// Add to mobile container
mobileContainer.insertAdjacentHTML('beforeend', createMobileArticle(article));

// Add to desktop container with fresh ad HTML
desktopContainer.insertAdjacentHTML('beforeend', createDesktopArticle(article, sidebarAdHtml));

// Update tracking variables
loadedPostIds.push(article.id);
lastLoadedPostId = article.id;
lastLoadedDate = article.publishDate;

// Execute any inline scripts in the new content (for ads)
const newArticle = desktopContainer.querySelector(`article[data-article-id="${article.id}"]`);
if (newArticle) {
const scripts = newArticle.querySelectorAll('script');
scripts.forEach(script => {
const newScript = document.createElement('script');
if (script.src) {
newScript.src = script.src;
} else {
newScript.textContent = script.textContent;
}
document.body.appendChild(newScript);
});
}

// Trigger Ad Inserter if available
if (typeof ai_check_and_insert_block === 'function') {
ai_check_and_insert_block();
}

// Trigger Google Publisher Tag refresh if available
if (typeof googletag !== 'undefined' && googletag.pubads) {
googletag.cmd.push(function() {
googletag.pubads().refresh();
});
}

} else if (data.success && !data.has_more) {
hasMore = false;
endText.classList.remove('hidden');
} else if (!data.success) {
console.error('AJAX error:', data.error);
hasMore = false;
endText.textContent="خطأ في تحميل المزيد من المقالات";
endText.classList.remove('hidden');
}
})
.catch(error => {
console.error('Fetch error:', error);
isLoading = false;
loadingText.classList.add('hidden');
hasMore = false;
endText.textContent="خطأ في تحميل المزيد من المقالات";
endText.classList.remove('hidden');
});
}

// Set up IntersectionObserver
const observer = new IntersectionObserver(function(entries) {
if (entries[0].isIntersecting) {
loadMoreArticles();
}
}, { threshold: 0.1 });

observer.observe(loadingTrigger);
})();

المصدر: https://cryptobriefing.com/vincent-deluard-inflationary-pressures-mirror-the-late-90s-the-gig-economys-tax-impact-is-significant-and-stocks-may-thrive-amid-fiscal-stimulus-forward-guidance/