يتقدم نظام الاحتياطي الفيدرالي بخطة الحساب الرئيسي "المبسطة"

يستعد نظام الاحتياطي الفيدرالي لتفعيل شكل أضيق من الوصول إلى البنك المركزي يهدف إلى دمج المؤسسات المالية الجديدة دون انتظار التشريعات المتعثرة.

في 9 فبراير 2026، أكد كريستوفر والر محافظ نظام الاحتياطي الفيدرالي أن البنك المركزي ينوي طرح إطار عمل "الحساب الرئيسي المحدود" قبل نهاية العام.

تم تصميم الاقتراح لمنح المؤسسات المؤهلة، وخاصة البنوك الأصلية للعملات المشفرة وشركات التكنولوجيا المالية الحاصلة على مواثيق ائتمانية وطنية، وصولاً مباشرًا إلى مسارات الدفع الخاصة بنظام الاحتياطي الفيدرالي. يأتي هذا المسار الإداري بينما تظل الجهود الأوسع نطاقًا، مثل قانون GENIUS، متأخرة في الكونغرس.

ما يسمح به "الحساب المحدود" وما يقيده

يُشار إليها رسميًا باسم حسابات الدفع، هذه الحسابات الرئيسية محدودة النطاق عمدًا. فهي مبنية بشكل صارم لأغراض المقاصة والتسوية بدلاً من العمل كعلاقات مصرفية كاملة الخدمات مع البنك المركزي.

سيُمنع على المؤسسات المعتمدة لهذه الحسابات كسب فوائد على الأرصدة، أو الوصول إلى نافذة الخصم في نظام الاحتياطي الفيدرالي، أو استخدام تسهيلات السحب على المكشوف النهاري. بالإضافة إلى ذلك، يدرس الاحتياطي الفيدرالي فرض حدود صارمة على الأرصدة الليلية، مما قد يحد من الحيازات إلى الأدنى بين 500 مليون دولار أو 10٪ من إجمالي أصول المؤسسة.

تظل الأهلية محددة بإحكام. يمكن فقط للمؤسسات المصنفة على أنها "مؤسسات إيداع مؤهلة" التقديم، وهو شرط دفع العديد من مصدري العملة المستقرة - بما في ذلك Circle و Paxos، إلى السعي للحصول على مواثيق مصرفية وطنية أو ائتمانية من أجل التأهل.

استجابة إدارية للجمود التنظيمي

أطر المحافظ والر المبادرة كاستجابة عملية للجمود التشريعي. تباطأ العمل على مشروع القانون المتعلق بالعملات الرقمية الشامل لهيكل السوق، مما ترك للمنظمين أدوات محدودة لمعالجة الوجود المتزايد لشركات الأصول الرقمية في نظام المدفوعات البيئي.

يسمح اقتراح الحساب الرئيسي المحدود لنظام الاحتياطي الفيدرالي بدمج المبتكرين الماليين في نظام الدفع الحالي دون توسيع وصولهم إلى أدوات السياسة النقدية أو تسهيلات السيولة. في الواقع، فإنه يخلق أرضية وسطى بين الاستبعاد الكامل والامتيازات المصرفية الكاملة.

ردود أفعال الصناعة لا تزال منقسمة

كان رد الفعل عبر القطاع المالي مختلطًا. رحبت البنوك المركزة على العملات المشفرة مثل Anchorage Digital ومصدري العملة المستقرة إلى حد كبير بالاقتراح، معتبرين إياه وسيلة لتقليل الاعتماد على البنوك الشريكة الوسيطة وتقليل مخاطر الطرف المقابل في تدفقات الدفع.

اتخذت مجموعات البنوك التقليدية موقفًا أكثر حذرًا. حذرت منظمات مثل جمعية المصرفيين الأمريكيين من أن منح الوصول المباشر إلى الاحتياطي الفيدرالي للمؤسسات دون تاريخ إشرافي فيدرالي طويل الأمد قد يؤدي إلى مخاطر نظامية جديدة، حتى مع القيود المقترحة.

الخطوات التالية

أغلق نظام الاحتياطي الفيدرالي فترة التعليق العام في 6 فبراير 2026، حيث تلقى حوالي 44 طلبًا من المشاركين في الصناعة وأصحاب المصلحة. مع مراجعة تلك الملاحظات الآن، يبدو أن البنك المركزي في وضع يمكنه من وضع اللمسات الأخيرة وتنفيذ الإطار في وقت لاحق من هذا العام.

إذا تم اعتماده، فإن الحساب الرئيسي المحدود سيمثل تحولًا كبيرًا في كيفية إدارة نظام الاحتياطي الفيدرالي للوصول إلى بنيته التحتية للدفع، مما يوفر مدخلًا مضبوطًا للمؤسسات المجاورة للعملات المشفرة مع الحفاظ على حدود صارمة على تفاعلها مع الوظائف النقدية الأساسية.

ظهر المنشور نظام الاحتياطي الفيدرالي يمضي قدمًا بخطة "الحساب الرئيسي المحدود" لأول مرة على ETHNews.