ستراتيجي، الشركة المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy والتي تركز بشكل كبير على بيتكوين، أعلنت عن خسائر مالية حادة مع انخفاض أسعار العملات المشفرة إلى ما دون متوسط تكلفة الاستحواذ للشركة.
تلقت شركة مايكل سايلور ستراتيجي ضربة كبيرة في الربع الرابع من عام 2025، مسجلة خسارة صافية قدرها 12.4 مليار دولار. جاء ذلك مع انخفاض بيتكوين بشكل حاد من أعلى مستوياته في 2025، منخفضًا إلى ما دون 70,000 دولار وحتى دون متوسط تكلفة الشراء لدى ستراتيجي. أدى الانخفاض إلى انخفاضات ضخمة غير محققة وأرسل سعر سهم الشركة في انخفاض حر، مما أثار مخاوف بشأن استراتيجيتها المعتمدة بشكل كبير على بيتكوين.
يؤكد أحدث تقرير أرباح لستراتيجي على مخاطر استخدام بيتكوين كأصل خزينة للشركات. اعتبارًا من 1 فبراير، كانت الشركة تمتلك 713,502 BTC، تم الاستحواذ عليها بتكلفة إجمالية قدرها 54.26 مليار دولار. ولكن مع تحوم سعر بيتكوين حول 70,000 دولار، تجلس الشركة الآن على أكثر من 4.3 مليار دولار من الخسائر غير المحققة، وفقًا لبيانات من SaylorTracker.
في حين أن هذا قد يبدو "خسارة ورقية"، فإن الضغط حقيقي. أعلنت الشركة أيضًا عن:
يحذر محللو الائتمان من أن تعمق أو استمرار انخفاض بيتكوين قد يضغط على الميزانية العمومية لستراتيجي ويحد من خيارات إعادة التمويل.
سعر سهم ستراتيجي (MSTR) انخفض بأكثر من 70% من ذروته، ويتم تداوله الآن عند أدنى مستوى له في 16 شهرًا. يعكس انخفاض السهم أداء بيتكوين، مما يعزز مدى ارتباطهما الوثيق. شهدت أسهم أخرى مرتبطة بالعملات المشفرة مثل Coinbase وRobinhood انخفاضات أيضًا خلال نفس الفترة، حيث انسحب المتداولون من الأصول الرقمية.
على الرغم من الخسائر المتزايدة وقلق المستثمرين، تقوم ستراتيجي بمضاعفة استثمارها في بيتكوين. اشترت الشركة 41,002 BTC في يناير و855 BTC إضافية خلال الانخفاض مقابل حوالي 75 مليون دولار، مما يشير إلى إيمان قوي بالقيمة طويلة الأجل للأصل.
مايكل سايلور، الذي أصبح الآن رئيسًا تنفيذيًا، يبقى غير مبالٍ. أخبر المستثمرين أن، "تصرفات التمويل الكبير، وتصرفات البنوك الكبيرة وتصرفات المنظمين الماليين هي الأساسيات." يستمر موقفه في أن بيتكوين هو أصل استراتيجي يستحق الاحتفاظ به في جميع ظروف السوق.
بصراحة، لست مندهشًا من تقلبات السعر، لكن حجم الخسائر مذهل. من خبرتي في مراقبة الشركات التي تركز على العملات المشفرة، هذا تذكير حاد بأن التشفير ليس بعد مخزنًا مستقرًا للقيمة، خاصة للشركات العامة التي لديها مساهمون للإجابة عنهم. قناعة ستراتيجي مثيرة للإعجاب، ولكن هذا المستوى من التعرض هو عمل على حبل مشدود، خاصة مع مليارات من الديون في الدفاتر. بالنسبة للمستثمرين العاديين أو حتى أمناء خزائن الشركات الذين يفكرون في بيتكوين، هذا اختبار ضغط في العالم الحقيقي يتكشف أمام الأنظار العامة.
ظهر المنشور خسارة 4.3 مليار دولار من BTC لاستراتيجية مايكل سايلور أولاً على CoinLaw.


