شركات التكنولوجيا المالية تطلب من البنك المركزي النيجيري صندوق نمو، والجهة التنظيمية تقول إنها تستطيع فقط لعب دور الوسيط

يدفع مشغلو التكنولوجيا المالية من أجل صندوق نمو مخصص أو مخطط ضمان ائتماني لفتح رأس المال للابتكار والتوسع، لكن البنك المركزي النيجيري (CBN) يقول إنه لا يمكنه إنشاء تمويل بنمط رأس المال المغامر بشكل مباشر.

كشف المنظم عن ذلك في أحدث تقرير له عن قطاع التكنولوجيا المالية، والذي استند إلى استطلاع كمي لكبار المسؤولين التنفيذيين في مجال التكنولوجيا المالية، وورشة عمل مغلقة لأصحاب المصلحة عُقدت في يونيو 2025، ومائدة مستديرة للتكنولوجيا المالية عقدها البنك المركزي النيجيري في أكتوبر 2025.

وصف البنك المركزي النيجيري العملية بأنها جزء من التفاعل المستمر مع قطاع يسعى لبناء جسر معه.

برز الوصول إلى التمويل كأحد أكبر القيود على نمو التكنولوجيا المالية، حيث وصف العديد من أصحاب المصلحة جمع الأموال داخل نيجيريا بأنه صعب أو صعب للغاية.

أشار المسؤولون التنفيذيون إلى تقلبات الاقتصاد الكلي، والتأخيرات التنظيمية التي تؤثر على الموافقات على الاستثمار الأجنبي المباشر، ومخاطر العملة كعوامل جعلت رأس المال المحلي والخارجي أكثر صعوبة في الحصول عليه.

ينعكس التباطؤ في تدفق الصفقات. انخفض التمويل للشركات الناشئة إلى نيجيريا بنسبة 17% إلى 343 مليون دولار في 2025. رداً على ذلك، دعم 87.5% من المسؤولين التنفيذيين في مجال التكنولوجيا المالية إنشاء صندوق نمو خاص بالتكنولوجيا المالية أو مخطط ضمان ائتماني لمساعدة الشركات الناشئة في الوصول إلى تمويل طويل الأجل في وقت تتقلص فيه شيكات الأسهم.

سبق أن أدار البنك المركزي النيجيري مخططات تمويل مستهدفة للقطاعات التي يعتبرها استراتيجية للاقتصاد، لا سيما الزراعة.

تم إطلاق تدخله الأبرز، برنامج المقترضين الرئيسيين (ABP)، في 17 نوفمبر 2015، لتحسين التمويل للمزارعين من أصحاب الحيازات الصغيرة وتعزيز إنتاج الغذاء.

اعتباراً من عام 2023، صرف البنك المركزي النيجيري 1.1 تريليون نيرة (809.85 مليون دولار) من خلال المخطط قبل إيقافه، قائلاً إنه سيعيد التركيز على مسؤوليات السياسة النقدية الأساسية.

ومع ذلك، أصبح برنامج ABP أيضاً قصة تحذيرية. ابتُلي البرنامج بمزاعم ضعف المراقبة وضعف إنفاذ السداد، مع ادعاءات بأن بعض المستفيدين عاملوا القروض كهدايا، مما أدى إلى معدلات تخلف عن السداد عالية.

أظهر تقرير المدقق العام أن البنك المركزي النيجيري لم يسترد بعد 629.04 مليار نيرة (463.12 مليون دولار)، مما أثار تساؤلات حول مدى ما يجب أن يذهب إليه المنظم في العمل كمقرض الملاذ الأخير لتوسع القطاع الخاص.

في تقريره عن التكنولوجيا المالية، رسم البنك المركزي النيجيري خطاً واضحاً، قائلاً إنه لا يمكنه إنشاء صناديق رأس المال المغامر بشكل مباشر. ومع ذلك، قال إنه يمكن أن يلعب دوراً تنسيقياً من خلال الجمع بين مؤسسات التمويل التنموية ومقدمي رأس المال الخاص لهيكلة التمويل المختلط، أو ضمانات الائتمان، أو نماذج تقاسم المخاطر من خلال شركاء مثل بنك التنمية النيجيري (DBN) وInfraCredit. قال البنك إن هذه الخيارات تتماشى مع رؤيته لنظام المدفوعات 2025 (PSV2025).

على الرغم من ابتعاد البنك المركزي النيجيري عن التمويل المباشر، قد يبدأ رأس المال المدعوم من الحكومة في لعب دور أكبر في سوق رأس المال المغامر في نيجيريا.

أطلقت نيجيريا الاستثمار في المؤسسات الرقمية والإبداعية (iDICE) في عام 2023 بتمويل قدره 617.7 مليون دولار لتعزيز الاستثمار في القطاعات الرقمية والإبداعية في البلاد.

يحظى البرنامج بدعم الحكومة الفيدرالية النيجيرية، من خلال بنك الصناعة، بالإضافة إلى بنك التنمية الأفريقي (AfDB)، والوكالة الفرنسية للتنمية (AFD)، والبنك الإسلامي للتنمية (IsDB).

في نوفمبر 2025، شارك iDICE في جمع 64 مليون دولار من Ventures Platform، أحد أكثر صناديق المرحلة الأولية نشاطاً في أفريقيا، في صفقة أشارت إلى شهية أقوى للتمويل المؤسسي الموجه نحو الابتكار في مراحله المبكرة. يوفر قانون الشركات الناشئة النيجيري أيضاً صندوق بذور مدعوم من الحكومة بقيمة تصل إلى 10 مليارات نيرة (7.36 مليون دولار).

إلى جانب الدعوات لإنشاء صندوق نمو التكنولوجيا المالية، اقترح أصحاب المصلحة أيضاً تدابير لتحسين السيولة، بما في ذلك إنشاء السوق الثانوي لأدوات الدين في مجال التكنولوجيا المالية. لاحظ البنك المركزي النيجيري أن الاقتراح يتماشى مع الجهود الأوسع لتعميق أسواق رأس المال المحلية وتقليل مخاطر التركيز.

أشار أصحاب المصلحة في التكنولوجيا المالية إلى أن الظهور الدولي الأقوى للتقدم التنظيمي في نيجيريا، بما في ذلك التحسينات في إنفاذ مكافحة غسل الأموال (AML) وخروج البلاد من القائمة الرمادية لفرقة العمل المالي (FATF)، سيساهم في تحسين التصورات الخارجية للمخاطر ودعم تعبئة الاستثمار طويل الأجل.

في أكتوبر 2025، تمت إزالة نيجيريا من القائمة الرمادية لفرقة العمل المالي، مما قد يسهل المعاملات عبر الحدود ويفتح تدفقات تحويلات جديدة واستثمارات أجنبية.

أُضيفت نيجيريا إلى القائمة الرمادية في فبراير 2023، وهي خطوة أضعفت ثقة المستثمرين ورفعت تكاليف الامتثال للمعاملات عبر الحدود. قال وزير المالية وال إدون في أكتوبر 2025: "سيسهل المعاملات عبر الحدود، ويحسن تدفق راس المال، بما في ذلك الاستثمار الأجنبي المباشر".

قال البنك المركزي النيجيري إنه يخطط للاستفادة من شركاء التنمية لمواءمة برامج المانحين والمساعدة التقنية مع أولويات التكنولوجيا المالية المحددة وطنياً.

قال المنظم: "تشمل الفرص التمويل المشترك للبنية التحتية التجريبية، ودعم القدرة التنظيمية، والاستثمار في السلع العامة الرقمية".