انهيار البيتكوين يضرب Galaxy Digital بشدة بخسارة 482 مليون دولار في الربع الرابع

أعلنت Galaxy Digital، بقيادة مايكل نوفوغراتز، عن خسارة حادة في الربع الرابع حيث أدى انخفاض أسعار الأصول الرقمية والتكاليف غير المتوقعة إلى دفع الوضع المالي للشركة إلى الأحمر العميق.

النقاط الرئيسية

• أعلنت Galaxy Digital عن خسارة صافية بقيمة 482 مليون دولار في الربع الرابع من عام 2025، وهو ما لم يلبِ توقعات المحللين.
• بلغت الأرباح المعدلة للسهم الواحد خسارة قدرها 1.08 دولار، وهي أسوأ من الخسارة المتوقعة البالغة 0.99 دولار.
• أشارت الشركة إلى انخفاض أسعار العملات المشفرة ومصروفات لمرة واحدة بقيمة 160 مليون دولار كمساهمين رئيسيين في هذا التراجع.
• على الرغم من خسائر الربع الرابع، أنهت Galaxy عام 2025 بمبلغ 2.6 مليار دولار نقدًا وعملات مستقرة وشهدت نموًا قياسيًا في التداول وإدارة الأصول.

ماذا حدث؟

رسمت أرباح Galaxy Digital للربع الرابع صورة صعبة. كانت الخسارة الصافية للشركة البالغة 482 مليون دولار مدفوعة بانخفاض بنسبة 22 بالمائة في قيمة الأصول والاستثمارات الرقمية. انخفضت الإيرادات إلى 10.2 مليار دولار للربع، وهو ما يقل كثيرًا عن 12 مليار دولار التي توقعها المحللون. انخفض سهم الشركة بأكثر من 14 بالمائة بعد الإعلان، ليستقر عند حوالي 22.60 دولار.

لمحة مالية عن Galaxy

أثبت الربع الرابع من عام 2025 أنه مضطرب بالنسبة لـ Galaxy Digital. كان تراجع سوق العملات المشفرة، الذي شهد فقدان البيتكوين لموقعه بين أفضل 10 أصول من حيث القيمة السوقية، عاملاً رئيسيًا في النتائج السيئة للشركة.

• الخسارة الصافية للربع الرابع 2025: 482 مليون دولار
• ربحية السهم المخففة: $(1.08)
• إيرادات الربع الرابع: 10.2 مليار دولار (انخفاض 65% عن الربع الثالث)
• صافي الأصول الرقمية والاستثمارات: 1.68 مليار دولار، انخفاض 22% عن الربع الثالث
• الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة للربع الرابع: $(518 مليون)

للعام الكامل، سجلت Galaxy خسارة صافية قدرها 241 مليون دولار، متأثرة بـ 160 مليون دولار من التكاليف لمرة واحدة المتعلقة ببنية تحتية لتعدين البيتكوين، وإعادة تنظيم الشركات، والتأثيرات المحاسبية من السندات القابلة للتبديل.

ومع ذلك، لم تكن كل الأرقام قاتمة:

• إجمالي الربح المعدل للعام الكامل بلغ 426 مليون دولار.
• الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة للعام كانت 34 مليون دولار.
• النقد والعملات المستقرة في نهاية العام بلغت 2.6 مليار دولار، بزيادة 168% على أساس سنوي.
• إجمالي حقوق الملكية وصل إلى 3 مليار دولار، بزيادة 38% عن العام السابق.

النمو في التداول وإدارة الأصول

على الرغم من الخسائر، حققت Galaxy تقدمًا في القطاعات الرئيسية.

الأسواق العالمية سجلت نتائج قياسية في وقت سابق من العام. بينما شهد الربع الرابع انخفاضًا بنسبة 40 بالمائة في حجم التداول عن الربع السابق، كانت Galaxy قد نفذت سابقًا واحدة من أكبر صفقات البيتكوين الاسمية في التاريخ، بقيمة 9 مليار دولار. بقي حجم محفظة القروض مستقرًا عند 1.8 مليار دولار.

في إدارة الأصول، أنهت Galaxy عام 2025 بـ 12 مليار دولار من إجمالي الأصول على المنصة، بما في ذلك 6.4 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة و 5 مليار دولار من الأصول الخاضعة للحصة. جذبت الشركة 2 مليار دولار من صافي التدفقات الواردة للعام، وهو ما يمثل نموًا عضويًا بنسبة 34 بالمائة.

قامت Galaxy أيضًا بـ توسيع منصة الحصة الخاصة بها من خلال الاستحواذ على Alluvial Finance وأصبحت شريك التطوير لـ Liquid Collective، وهو بروتوكول رائد للحصة السائلة من الدرجة المؤسسية.

توسع البنية التحتية

على جانب البنية التحتية، تواصل Galaxy الاستثمار بكثافة. في مركز بيانات Helios في تكساس، حصلت الشركة على موافقة تنظيمية لزيادة قدرة الطاقة إلى أكثر من 1.6 جيجاواط، مما يعني فعليًا مضاعفة قدراتها. وقد نفذت بالفعل 800 ميجاواط من الاتفاقيات طويلة الأجل مع CoreWeave وتتوقع تسليم 133 ميجاواط في النصف الأول من عام 2026 ضمن المرحلة الأولى.

رأي CoinLaw

من خلال خبرتي في تتبع أسواق العملات المشفرة، شركات مثل Galaxy Digital تركب موجة تقلبات البيتكوين للأفضل أو للأسوأ. كان هذا الربع واحدًا من "الأسوأ." ومع ذلك، وجدت أنه من الجدير بالملاحظة أنه حتى مع ضربة بقيمة 482 مليون دولار، بنت Galaxy أساسًا صلبًا بشكل مفاجئ من النقد وحقوق الملكية والبنية التحتية. قدرتها على جذب 2 مليار دولار من صافي تدفقات الأصول الواردة تظهر أن المستثمرين لم يفقدوا الثقة. التحول الاستراتيجي لتوسيع الحصة، وتعزيز طاقة مركز البيانات، ونقل التداول إلى ناسداك هو بوضوح جزء من خطة طويلة الأجل. لكن إذا استمرت أسعار العملات المشفرة في الانخفاض، ستحتاج Galaxy إلى أكثر من البنية التحتية للبقاء في المنطقة الخضراء.

ظهر منشور انهيار البيتكوين يضرب Galaxy Digital بشدة مع خسارة 482 مليون دولار في الربع الرابع لأول مرة على CoinLaw.