الامتثال البيئي والاجتماعي والحوكمة للكريبتو في 2026: المقاييس والحوكمة وقواعد الإفصاح

في عام 2026، قد تواجه شركات العملات المشفرة تغييرًا جذريًا. تتحول التوقعات التنظيمية ضمن التقارير البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) إلى إجراء امتثال إلزامي عبر عدة دول حول العالم. 

ستكون البورصة، والأمناء، والشركات الأخرى في قطاع التمويل اللامركزي، بالإضافة إلى مصدري العملات المستقرة، ملزمة بالإفصاح عن معلومات ESG الكاملة كجزء من الترخيص وأنظمة الإبلاغ المستمرة بموجب لائحة الاتحاد الأوروبي لأسواق الأصول المشفرة (MiCA)، والسياسات الجديدة في الإمارات العربية المتحدة، وأنظمة المعلومات الشاملة التي ستدخل حيز التنفيذ هذا العام. 

يوسع هذا الاتجاه مفهوم امتثال العملات المشفرة ليشمل استهلاك الطاقة وشفافية الانبعاثات، والحوكمة وتقليل المخاطر الاجتماعية، ولوائح مكافحة غسل الأموال. 

تتجه MiCA نحو تنظيم أكثر صرامة في الاتحاد الأوروبي

يعد إطار عمل MiCA للاتحاد الأوروبي من أوائل الأطر التي أصبحت محور هذا التغيير وأصبحت فعالة من أجل دمج تنظيم العملات المشفرة، ويجب تنظيم الإفصاح النموذجي لمؤشرات الاستدامة بناءً على التأثير البيئي للأصول المشفرة. في ظل التحليل التنظيمي، يمكن ملاحظة أن MiCA تتطلب من مصدري الأصول المشفرة بالإضافة إلى مزودي خدمات الأصول المشفرة (CASPs) الموجودين في الاتحاد الأوروبي الإبلاغ عن التأثير البيئي الضار، لا سيما استهلاك الطاقة لكل أصل، وانبعاثات الكربون، وكثافة الكربون، وإحصائيات استخدام الطاقة المتجددة. يجب دمج هذا في المستندات التقنية والإفصاحات العامة التي ستأتي مع إصدار الرموز والاستمرارية. 

يتحقق متخصصو الامتثال والجهات التنظيمية من أن متطلبات ESG بموجب MiCA تتجاوز المقاييس البيئية. يُطلب من المصدرين وCASPs إظهار عمليات الحوكمة المتعلقة بإدارة الاستدامة، مثل التفاعل على مستوى مجلس الإدارة بشأن قضايا ESG وخطة السيطرة على المخاطر المكتوبة. 

تتوافق هذه المتطلبات مع أهداف الاتحاد الأوروبي الأوسع لزيادة الشفافية والثقة في أسواق العملات المشفرة وقمع ما يسمى بالغسل الأخضر، أو ما يُقال إنه ممارسات مستدامة تفتقر إلى دعم بمعلومات يمكن التحقق منها. 

تنضم الإمارات العربية المتحدة إلى خطة ESG

على الرغم من وصف الاتحاد الأوروبي بأنه رائد، إلا أن هناك دولًا أخرى تتبع ذلك. أدرجت الجهات التنظيمية في الإمارات العربية المتحدة أيضًا تقارير ESG في شروط تراخيص العملات المشفرة. تطبق هيئة تنظيم أصول افتراضية (VARA) في دبي الآن دليل قواعد ESG متدرج يتطلب مستويات متفاوتة من الإفصاح اعتمادًا على حجم الشركة ونشاطها. 

قد يتخذ مزودو خدمات أصول افتراضية (VASP) الصغيرة أو المبكرة إفصاحًا طوعيًا، لكن مزودي الخدمات المتوسطة والكبيرة من المرجح أن يفصحوا عن تأثيراتهم البيئية والاجتماعية، وهياكل الحوكمة، وإجراءات التخفيف، على أساس إلزامي. 

في الإمارات العربية المتحدة، يتوقع قانون مناخي اتحادي، تم تنفيذه في عام 2025، من كل كيان، مثل شركات العملات المشفرة، الإبلاغ عن انبعاثات غازات الاحتباس الحراري من النطاق 1 والنطاق 2، وسيتم إدخال انبعاثات النطاق 3 إلى القطاعات ذات التأثير العالي خلال السنوات القادمة. تجبر هذه المتطلبات مؤسسات العملات المشفرة على التعامل مع تقارير المناخ بالتساوي مع التقارير المالية، بما في ذلك امتلاك أنظمة قياس قوية ورقابة مجلس الإدارة. 

يتم تغذية الدافع لاعتماد الإبلاغ الإلزامي عن ESG في الاتحاد الأوروبي والإمارات العربية المتحدة من خلال الحاجة إلى إرضاء المستثمر، بدلاً من الابتكار في اللوائح. يعتبر مخصصو رأس المال المؤسسي تدريجيًا إفصاحات الاستدامة كشرط للمشاركة في السوق. تشير التعليقات الأخيرة في الصناعة إلى عام 2026 كعام من التنظيم الهائل، ليس فقط في شكل متطلبات ESG ولكن أيضًا من حيث التقارير المالية الأخرى وتوقعات شفافية الضرائب الأوسع، والتي تشمل الأصول المشفرة. 

ما هي مقاييس ESG المحددة المطلوبة؟

القسم البيئي هو الجانب الأكثر تطورًا في تقارير ESG لشركات العملات المشفرة. في MiCA والهياكل الأخرى، يجب على الشركات تقديم معلومات عن الطاقة والانبعاثات، موضحة كيف تستخدم شبكات العملات المشفرة التي تحافظ عليها الطاقة، ومصادر الطاقة التي تستخدمها في مزيجها، وكيف تنوي تقليل الضرر على البيئة. هذا ينطبق بشكل خاص على شبكات إثبات العمل وتطبيقات الحوسبة العالية مثل Staking والتعدين السحابي التي انتقدت سابقًا باعتبارها كثيفة الكربون. 

تتضمن إفصاحات الحوكمة عادةً وصف الهياكل الداخلية التي تتماشى مع سياسات الاستدامة. يجب على الشركات تحديد أدوار مجالس الإدارة والتنفيذيين للإشراف على ESG، وتحديد أطر السيطرة على المخاطر، وشرح دمج أهداف الاستدامة في عملية صنع القرار. يُظهر الإبلاغ في هذا الصدد أن الشركات لا تقوم فقط بجمع المعلومات، ولكنها تقوم أيضًا بدمج جوانب ESG على المستويات الاستراتيجية والتشغيلية. 

الجانب الاجتماعي، الذي لا ينعكس صراحةً في القوانين الخاصة بالعملات المشفرة بقدر الجانب البيئي، هو أكثر من جانب متوقع في تقارير ESG المتأصلة. تتضمن مجالات الإفصاحات الاجتماعية عادةً تنوع القوى العاملة وممارسات العمل، ومعايير حماية العملاء، وإجراءات إدارة التوتر الاجتماعي الناجم عن التأثيرات التشغيلية، ومشاركة المجتمع. مع زيادة استخدام أطر ESG مثل توصيات مجلس معايير الاستدامة الدولي (ISSB) حول العالم، ستصبح هذه المقاييس غير المالية ذات أهمية متزايدة.

التفاعل مع معايير التقارير العالمية

تقارير الاستدامة من قبل MiCA ليست ظاهرة معزولة. إنها أيضًا مجموعة فرعية من دفعة عالمية موسعة نحو توحيد نماذج ESG، مثل فرقة العمل المعنية بالإفصاحات المالية المتعلقة بالمناخ (TCFD) ومجلس معايير المحاسبة للاستدامة، وهي مقاييس تنوي معظم الولايات القضائية تنفيذها أو اعتمادها خلال السنوات القليلة المقبلة. تؤثر هذه المعايير الدولية على الطريقة التي تحسب بها شركات العملات المشفرة الأهمية وتختار المؤشرات الصحيحة للإفصاح للجمهور، وجعل القطاعات قابلة للمقارنة. 

شفافية تصنيفات ESG هي نقطة أخرى تتلقى اهتمامًا من الجهات التنظيمية العالمية. تقدم الاتحاد الأوروبي لتنظيم مزودي تصنيف ESG، ويُطلب منهم نشر منهجياتهم وافتراضاتهم لتعزيز توحيد ومصداقية تصنيفات الاستدامة. يوازي هذا الجهد الاتجاه الأكثر عمومية لزيادة الإفصاح والشفافية في مقاييس ESG لكل من الأسواق المالية وأسواق العملات المشفرة. 

على الرغم من وجود اتجاه واضح نحو تقارير ESG الإلزامية، إلا أن عددًا كبيرًا من شركات العملات المشفرة تفشل في تلبية متطلبات الامتثال. في عام 2025، لم تكن معظم الشركات في وضع يسمح لها بتلبية متطلبات تقارير الاستدامة، خاصة في الأمور المتعلقة بجمع البيانات البيئية ومتطلبات المستندات التقنية. تحتاج بيانات استهلاك الطاقة الدقيقة والقابلة للتحقق، مثل هذه، أحيانًا إلى أدوات مراقبة عالية التقنية ليست جميع المنصات التي نفذتها. 

تزداد تكلفة الامتثال بشكل أكبر من خلال حقيقة أن شركات العملات المشفرة موجودة في ولايات قضائية ذات معايير مختلفة. على الرغم من أن الاتحاد الأوروبي والإمارات العربية المتحدة قد حددا المتطلبات المحددة، إلا أن الأسواق الكبيرة الأخرى، مثل الولايات المتحدة، لم تشكل موقفها بعد. أشارت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إلى اهتمام جديد بإفصاحات العملات المشفرة، لكن التغييرات الأخيرة في السياسة وضعت بعض لوائح ESG المقصودة قيد الانتظار، مما يجعل الأمر غير واضح للشركات التي تقدم تقاريرها إلى SEC. 

الأسواق الآسيوية الأخرى مثل هونغ كونغ راجعت قواعد ESR الخاصة بها للشركات المدرجة، مثل تحسين الإفصاح عن المناخ بحلول عام 2026، مما يُظهر الاهتمام العالمي بتوقعات الشفافية، على الرغم من أنها ليست خاصة بالعملات المشفرة. يعني هذا المشهد المرقع أن شركات العملات المشفرة متعددة الجنسيات يجب أن تكون مستعدة لمواجهة مجموعة من متطلبات الإبلاغ، والتي قد توحد قريبًا على معايير مشتركة. 

من المرجح أن تصبح تقارير ESG قصيرة الأجل في العملات المشفرة عامل تمييز استراتيجي، وستحاول الشركات عالية الأداء ذلك لتوضيح المرونة، ونزاهة الحوكمة، والإشراف البيئي الحقيقي. سيكون المنظمون والمستثمرون والمستخدمون حريصين على الطرق التي تتكيف بها الصناعة مع هذه التفويضات مع تطور عام 2026 كمؤشر على مدى نضج الصناعة.

ظهر منشور الامتثال لمعايير ESG للعملات المشفرة في 2026: المقاييس والحوكمة وقواعد الإفصاح لأول مرة على Metaverse Post.