فان إيك: استسلام المنقبين قد يشير إلى قاع Bitcoin

• انخفض معدل التجزئة لبيتكوين مؤخراً، مما يشير إلى استسلام المنقبين عبر الشبكة.
• تقول VanEck إن انخفاضات معدل التجزئة التاريخية غالباً ما تسبق اتجاهات تعافي أقوى للشبكة.

عادت موجة من الضغط من المنقبين إلى الظهور بعد أن كشف تقرير VanEck الأخير عن انخفاض في معدل التجزئة بنحو 4% في الثلاثين يوماً حتى منتصف ديسمبر، وهو أكبر انخفاض شهري منذ أبريل من العام الماضي. يتم تحديد هذه الحالة على أنها مرحلة استسلام المنقبين، وهي حالة يُجبر فيها بعض المنقبين على إيقاف العمليات لأن التكاليف لم تعد تتطابق مع إيراداتهم.

قد يقترب بيتكوين من القاع مع تلاشي ضغط المنقبين

ومع ذلك، هذه القصة ليست قاتمة دائماً. بدلاً من ذلك، تنظر VanEck إليها من منظور مختلف. نظروا إلى البيانات التاريخية منذ عام 2014، ومن المثير للاهتمام أنه عندما ينخفض معدل التجزئة في فترة 30 يوماً، غالباً ما يعكس الأصل مساره ويرتفع في التسعين يوماً التالية. يُقال إن احتمالية الارتداد تبلغ حوالي 65%.

على مدى إطار زمني أطول قليلاً، يميل هذا النمط المشجع إلى العودة، وكأن السوق يتوقف لاستعادة القوة قبل المضي قدماً.

علاوة على ذلك، لا تبدو ظروف السوق الحالية في ذروة السعادة. بعد الاستمتاع بفترة من القوة، شهد سعر بيتكوين تصحيحاً عميقاً إلى حد ما. ومع ذلك، غالباً ما تُعتبر هذه المرحلة عملية "تطهير طبيعية".

عادة ما يخف الضغط من المنقبين لبيع المخزون تدريجياً عندما لا يعودون قادرين على تحمله. في تلك المرحلة، تتاح للسوق الفرصة لتشكيل قاع جديد.

في 10 نوفمبر، أفدنا أن العديد من المنقبين كانوا يحولون معداتهم إلى الذكاء الاصطناعي بسبب الطلب القوي للغاية. حتى أن VanEck قدرت أن هذا التحول يمكن أن يولد إيرادات تصل إلى 38 مليار دولار سنوياً، مع عوائد محتملة أعلى بـ 25 مرة لكل ميغاواط من أنشطة التعدين التقليدية لـ BTC.

من ناحية أخرى، في منتصف ديسمبر، سلطنا الضوء على تصريح الرئيس التنفيذي لشركة Tether محذراً من أن فقاعة الذكاء الاصطناعي يمكن أن تكون أكبر خطر على بيتكوين في عام 2026، حيث يمكن أن تهتز السوق العالمية عندما تنفجر الضجة.

أيضاً، في 18 ديسمبر، غطينا تحليلاً من K33 Research قيّم أن ضغط البيع من حاملي بيتكوين طويل المدى كان يقترب من التشبع وأن العرض الراكد منذ فترة طويلة يمكن أن يرتفع مرة أخرى مع تباطؤ التوزيع.

في وقت الكتابة، يتم تداول بيتكوين بحوالي $87,716، بانخفاض 1.24% خلال الـ 24 ساعة الماضية، مع حجم تداول فوري يومي يبلغ 6.56 مليار دولار.