ضعف الين الياباني (JPY) بشكل حاد مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الجمعة حيث انهار الين على جميع الأصعدة بعد قرار بنك اليابان بشأن سعر الفائدة. في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني حول 157.48، بارتفاع قرابة 1.20%، وهو أعلى مستوى له منذ 21 نوفمبر.
في وقت سابق من الجلسة الآسيوية، رفع بنك اليابان سعر الفائدة السياسي بمقدار 25 نقطة أساس (bps) إلى 0.75%، مسجلاً أعلى مستوى له في حوالي ثلاثة عقود. وذكر البنك المركزي أن الاقتصاد الياباني استمر في التعافي بوتيرة معتدلة، مع ظروف سوق عمل ضيقة وأرباح شركات قوية تدعم زيادات مستقرة في الأجور.
كما أشار صانعو السياسات إلى أن التضخم الأساسي كان يرتفع تدريجياً، بمساعدة الشركات في نقل تكاليف العمالة الأعلى إلى الأسعار، مما يزيد الثقة في أن التضخم يمكن أن يستمر حول هدف استقرار الأسعار البالغ 2% بمرور الوقت.
ومع ذلك، شدد بنك اليابان أيضاً على أن أسعار الفائدة الحقيقية لا تزال سلبية بشكل كبير وأن الظروف المالية المواتية ستستمر في دعم الاقتصاد. وقال البنك المركزي إنه سيستمر في تعديل السياسة بما يتماشى مع التطورات في النشاط الاقتصادي والأسعار والظروف المالية، مما يشير إلى نهج حذر لمزيد من التشديد.
كرد فعل على رفع سعر الفائدة، ارتفعت عوائد السندات الحكومية اليابانية (JGB)، حيث ارتفع عائد السندات اليابانية لأجل 10 سنوات فوق 2.0%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 1999. أثارت العوائد المرتفعة مخاوف متجددة بشأن الدين العام الكبير لليابان، حيث يمكن أن ترفع أسعار الفائدة المرتفعة تدريجياً تكاليف خدمة الدين الحكومي.
في غضون ذلك، أكدت السلطات اليابانية مجدداً تركيزها على تطورات سوق العملات. وقال البنك المركزي إنه سيولي اهتماماً وثيقاً لتحركات الأسواق المالية وأسواق الصرف الأجنبي كجزء من تقييم سياسته المستمر. بشكل منفصل، قال وزير المالية الياباني ساتسوكي كاتاياما يوم الجمعة إن السلطات ستتخذ إجراءات مناسبة ضد تحركات الصرف الأجنبي المفرطة.
يضغط الدولار الأمريكي المستقر أيضاً على الين، على الرغم من أن التوقعات بمزيد من التيسير في السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) قد تحد من المزيد من المكاسب في العملة الأمريكية.
أظهرت البيانات الصادرة يوم الجمعة تراجعاً في معنويات المستهلك الأمريكي، حيث تم تعديل مؤشر توقعات المستهلك من جامعة ميشيغان إلى 54.6 من 55.0، بينما تم الانتهاء من مؤشر معنويات المستهلك الرئيسي عند 52.9. على جانب التضخم، ارتفعت توقعات التضخم الاستهلاكي لمدة عام واحد إلى 4.2%، بينما بقيت التوقعات لمدة خمس سنوات دون تغيير عند 3.2%.
الأسئلة الشائعة حول بنك اليابان
بنك اليابان (BoJ) هو البنك المركزي الياباني، الذي يضع السياسة النقدية في البلاد. تتمثل مهمته في إصدار الأوراق النقدية وتنفيذ السيطرة على العملة والسياسة النقدية لضمان استقرار الأسعار، مما يعني هدف تضخم يبلغ حوالي 2%.
شرع بنك اليابان في سياسة نقدية فائقة التيسير في عام 2013 من أجل تحفيز الاقتصاد وتغذية التضخم وسط بيئة تضخمية منخفضة. تستند سياسة البنك إلى التيسير الكمي والنوعي (QQE)، أو طباعة النقود لشراء أصول مثل السندات الحكومية أو سندات الشركات لتوفير السيولة. في عام 2016، ضاعف البنك من استراتيجيته وقام بمزيد من التخفيف للسياسة من خلال إدخال أسعار فائدة سلبية أولاً ثم التحكم مباشرة في عائد سنداته الحكومية لأجل 10 سنوات. في مارس 2024، رفع بنك اليابان أسعار الفائدة، متراجعاً فعلياً عن موقف السياسة النقدية الفائقة التيسير.
تسبب التحفيز الضخم للبنك في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه من العملات الرئيسية. تفاقمت هذه العملية في عامي 2022 و2023 بسبب تباين متزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى، التي اختارت رفع أسعار الفائدة بشكل حاد لمكافحة مستويات التضخم المرتفعة على مدى عقود. أدت سياسة بنك اليابان إلى اتساع الفارق مع العملات الأخرى، مما أدى إلى انخفاض قيمة الين. انعكس هذا الاتجاه جزئياً في عام 2024، عندما قرر بنك اليابان التخلي عن موقف سياسته الفائقة التيسير.
أدى ضعف الين وارتفاع أسعار الطاقة العالمية إلى زيادة التضخم الياباني، الذي تجاوز هدف بنك اليابان البالغ 2%. كما ساهم احتمال ارتفاع الرواتب في البلاد - وهو عنصر رئيسي في تغذية التضخم - في هذه الحركة أيضاً.
المصدر: https://www.fxstreet.com/news/usd-jpy-jumps-to-one-month-high-as-yen-slides-after-boj-rate-hike-202512191842
