هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية توضح قواعد الإعفاء للوسطاء في واجهات الكريبتو

• تسمح هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لبعض واجهات الكريبتو بتجنب حالة الوسيط إذا ظلت محايدة تمامًا وخاضعة لسيطرة المستخدم.
• يجب على المنصات تجنب التأثير على الصفقات والاعتماد فقط على البيانات الشفافة القائمة على القواعد لخيارات التنفيذ.
• تمنع القيود الصارمة الحضانة أو تنفيذ الصفقات أو تقديم المشورة، مما يشدد الحدود لعمليات الواجهة الأمامية لـ DeFi.

أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إرشادات جديدة حول متى يمكن لواجهات تداول الكريبتو أن تعمل دون التسجيل كوسطاء تجار. أصدر قسم التداول والأسواق البيان في 13 أبريل 2026. ويركز على الواجهات الأمامية لـ DeFi (التمويل اللامركزي)، وتطبيقات المحفظة، ومجمعات الكريبتو التي تساعد المستخدمين في إعداد المعاملات التي تتضمن أوراق مالية لأصول الكريبتو.

قالت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إن "مقدمي واجهة المستخدم المشمولين" هؤلاء قد يكونون مؤهلين للإعفاء إذا استوفوا شروطًا صارمة. تقوم هذه المنصات بشكل أساسي بتحويل تعليمات المستخدم إلى أوامر معاملات جاهزة للبلوكتشين لمحافظ الحضانة الذاتية.

ومع ذلك، قالت الجهة التنظيمية إن هذه الأدوات يجب أن تظل محايدة في جميع الأوقات. لا ينبغي لها تشكيل أو التأثير على قرارات التداول بأي شكل من الأشكال. كما لا يمكنها أن تعمل كوسطاء بين المستخدمين والأسواق. 

تضع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية حدودًا صارمة لواجهات الكريبتو

وضعت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية شروطًا صارمة لواجهات الكريبتو التي تسعى لتجنب تسجيل الوسيط. يجب على هذه المنصات منح المستخدمين السيطرة الكاملة على جميع إعدادات المعاملات. كما لا يمكنها الترويج لصفقات محددة أو تقديم نصائح استثمارية. في الواقع، تريد الجهة التنظيمية أن تعمل هذه الأدوات فقط كبرامج محايدة، وليس كمؤثرين في السوق.

تغير الإرشادات أيضًا كيفية عرض المنصات لخيارات التداول. يجب على المزودين الاعتماد على البيانات الموضوعية عند عرض مسارات التنفيذ. لا يمكنهم تصنيف أي خيار على أنه "أفضل سعر" أو ادعاءات مماثلة. بدلاً من ذلك، يجب على المستخدمين رؤية مسارات محتملة متعددة حيثما كانت متاحة. يجب أن تأتي أي بيانات معروضة من قواعد محددة مسبقًا وقابلة للتحقق، وليس من تقدير خفي.

بالإضافة إلى ذلك، تشدد هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية متطلبات الإفصاح. يجب على المنصات شرح رسومها ومخاطرها وأي تضارب في المصالح بوضوح. يجب عليها أيضًا الكشف عن أي روابط لأماكن التداول أو الكيانات ذات الصلة. نتيجة لذلك، تصبح الشفافية شرطًا رئيسيًا للعمل دون تسجيل وسيط.

النطاق التنظيمي وآثار السوق

أوضحت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أيضًا ما لا تسمح به هذه الإعفاءات. لا يمكن للمنصات الاحتفاظ بأموال العملاء أو تنفيذ الصفقات أو تقديم المشورة المالية. كما لا يمكنها التفاوض على الصفقات أو إدارة أصول المستخدم. نتيجة لذلك، يجب على أي شركة تتجاوز هذه الحدود التسجيل كوسيط تاجر.

تأتي الإرشادات بينما تواصل الولايات المتحدة تشكيل قواعد الكريبتو الأوسع. أشار رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بول أتكينز إلى العمل الجاري "تنظيم الكريبتو" الذي لا يزال قيد المراجعة الفيدرالية. في الوقت نفسه، لا يزال المشرعون يعملون على قانون الوضوح، الذي يهدف إلى تحديد كيفية تصنيف وتنظيم الأصول الرقمية.

ومع ذلك، أكدت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أن هذا البيان هو مجرد إرشادات مؤقتة. سيظل ساري المفعول لمدة تصل إلى خمس سنوات ما لم يتم تغييره أو سحبه في وقت سابق. وبالتالي، تواصل الوكالة تعديل نهجها مع تطور أسواق الكريبتو.

ذات صلة: تحذر السيناتور لوميس: قد يتأخر قانون الوضوح حتى عام 2030